和诚财经—和诚网络科技有限公司

本文来源：时代财经 作者：徐丹

图片来源：图虫创意

今年5月刚收购欧菲光苹果相关资产的闻泰科技（600745.SH）又出手了。

7月5日晚，闻泰科技旗下全资子公司安世半导体正式确认收购英国芯片厂Newport Wafer Fab（以下称NWF）。随后，7月6日，安世半导体宣布，总部位于荷兰奈梅亨，由飞利浦于1991年创立的半导体设备制造商ITEC成为独立实体，独立后ITEC仍然是飞利浦集团的一部分。

闻泰科技表示，交易标的NWF公司营业收入、净利润、资产总额占上市公司相关财务数据比重较小，对公司生产经营不存在重大影响。因此，本次交易无需提交上市公司董事会、股东大会审议。但交易涉及的相关协议仍在执行过程中，尚未完成过户工作，仍存在不确定性。

而根据闻泰科技2020年年报，ITEC是安世半导体的核心竞争优势，与荷兰光刻机制造商ASML保持着良好合作关系。“通过此举，IETC能够及时解决第三方市场的问题，满足对半导体的井喷式需求。”

从最初中低端手机代工，到如今半导体高新技术千亿“白马”，闻泰科技被看作业内最擅长资本运作的企业之一。但此次收购的NWF虽是英国最大芯片厂，其产能却并不突出，产线也并不先进，去年净利润亏损1.66亿元，闻泰科技此刻入局并非稳操胜券。

7月7日，闻泰科技方面对时代财经表示，标的去年亏损主要是受欧洲疫情，尤其是英飞凌砍单的影响，“标的产品肯定是没有问题的，现在全球缺原材料，这个厂有现成的设备，能立刻生产晶圆，对公司后期产能提升很有帮助，并且收购过来没有摊销，公司没有额外的负担。”

NWF芯片厂位于英国南威尔士的纽波特，始建于1982年，主要生产用于汽车电源应用的硅芯片，以及研发更先进的化合物半导体。该厂原属英飞凌，2017年被NEPTUNE 6 LIMITED收购，目前是英国仅存最大的半导体工厂。

该厂主要生产8英寸晶圆，官网显示目前产能为3.2万片/月。其今年1月公布筹集了5000万美金用于扩产，预计两到三年投产后，产能达6.4万片/月。

该产能并不算高，作为对比，国内的汽车芯片制造商华润微晶圆月产能已有20万片。且8英寸也属于较落后的晶圆产线，不少芯片厂商已经在布局12英寸晶圆。

从财务情况看，NMF公司2020年收入目前核算约为2.75亿元，净利润为-1.66亿元，处于亏损状态。且据CNBC报道，有消息人士称该公司欠汇丰银行2000万英镑（约1.8亿人民币），欠威尔士政府1800万英镑（约1.6亿人民币），这些债务都将在出售后偿还。

目前为止，双方未对本次收购交易的财务细节做具体披露，但据两名CNBC消息人士称，此次交易价值约为6300万英镑（5.64亿人民币）。

Forrester分析师Glenn O’Donnell对CNBC表示，“大多数晶圆厂的成本远远超过10亿英镑，即便NWF的产线和技术都不先进，这笔交易也便宜得离谱。”

另有知情人士对CNBC透露，NWF的首席执行官德鲁·纳尔逊（Drew Nelson）将获得约1500万英镑（约1.3亿人民币）。根据交易，纳尔逊将被允许剥离NWF的化合物半导体部分。而他计划将所得收益继续投资于这家新的化合物半导体企业。

闻泰科技为何要收购一家产能小、不先进，且尚在在亏损的公司？

7月6日，和诚咨询创始人顾成建对时代财经表示，此次并购主要出于两方面原因，首先从大背景看，今年上半年全球缺芯，晶圆厂产能受限。“国内在汽车芯片方面发展较弱，只有比亚迪发展得好一点，闻泰科技收购NWF可以借机扩大产能。”

汽车使用的芯片需要达到车规级标准，对芯片的要求比消费电子更高，因而也更为紧缺。今年以来，已经有多家汽车厂商因缺芯停产，NWF生产的用于汽车电源的硅芯片也出于严重缺货状态。

另外，汽车芯片长期被国外企业垄断。今年6月，中国汽车工业协议总工程师、副秘书长叶盛基表示，中国半导体自给率为15%，其中汽车芯片自给率不足5%。

“NMF厂原来属于老牌汽车芯片厂商英飞凌。闻泰科技可以通过这次收购吸收英飞凌的汽车芯片技术，可以帮助国内芯片公司进入主流的汽车芯片供应体系。”顾成建说。

根据Strategy Analytics报告，2020年英飞凌在全球汽车半导体市场中的份额达到13.4%，排名第一。

通过并购，加强企业在产业链中的话语权，对闻泰科技来说并非首次。

成立初期，闻泰科技只是一家手机ODM企业，且代加工的基本都是中低端手机，技术含量并不高。2016年，其借壳中茵股份在上交所上市进入资本市场，并最终通过2019年收购安世半导体，一举成为高科技公司，市值也从最初的35.8亿元，一跃达到2019年巅峰时的1800亿元。

安世半导体是分立与功率芯片IDM厂商（IDM：垂直一体化，集芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试多个产业链环节于一身），总部位于荷兰奈梅亨，主要市场包括汽车、移动及穿戴设备、工业与电话等，产品包括双极性晶体管和二极管、ESD保护器件、逻辑器件以及MOSFET器件等。2019年前后，该公司被闻泰科技并购。

根据闻泰科技2020年年报，安世半导体出货量处于全球领先地位，其中二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑芯片全球第二、ESD保护器件全球第一、功率器件全球第九。

目前，安世半导体正在布局第三代半导体氮化镓功率器件 (GaN FET)，在插电式混合动力汽车或纯电动汽车中，氮化镓技术是其使用的牵引逆变器的首选技术。目前该公司650V 氮化镓（GaN）技术已经通过车规级测试，2021年将开始交付给汽车客户。碳化硅（SiC）产品目前已经交付了第一批晶圆和样品。

值得一提的是，闻泰科技在年报中表示，安世半导体位于荷兰的工业设备研发中心ITEC是公司的核心竞争优势之一。

“ITEC主要负责公司半导体装配和测试设备的研发、更新改造及维护，并为大批量生产提供快速解决方案。ITEC与周边大学、科研机构及其他半导体设备厂商如ASML等均有良好持久的合作关系，在人才交流、技术研发、专利互授等领域均有深度合作。”

闻泰科技财报显示，2017年末，其净资产仅有35.39亿元，净利润3.35亿元，但当时安世半导体估值达到300多亿元，净利润超过10亿元。根据收购预案披露，收购完成后，闻泰科技要在5年内还清境内50亿元并购借款，此外，安世集团还背负境外银行借款56.32亿元。

2020年年报显示，闻泰科技2020年末负债合计约308亿元，去年同期负债合计约437亿。但闻泰科技在半导体领域的投资还在持续。

去年8月，闻泰科技宣布将投入120亿元在上海建设一座12英寸的晶圆厂，生产用于电动汽车的功率芯片和晶圆管等分立器件，该厂预计将于2022年7月投入运营，年产40万片晶圆。

今年6月，安世半导体还宣布了扩产计划，拟在未来12-15个月期间，投资7亿美元，用于扩建欧洲晶圆厂、亚洲封测中心和全球研发基地。同时启动位于英国曼彻斯特的新8英寸晶圆生产线。目前，安世集团已经有两家位于德国汉堡和英国曼彻斯特的前端晶圆加工厂，三家位于东莞、菲律宾、马来西亚的后端封测厂。

“国内做资本运作做得好的公司寥寥无几，闻泰科技是个典型的成功案例。”顾成建说。

不过，截至7月7日上午收盘，闻泰科技股价为99.79元/股，市值1242亿元，去年同期股价为164.75元/股，市值1852亿元，一年间已经蒸发了610亿元。

图片来源：wind金融终端