贫道财经_贫道是什么生肖
从历史经验来看,中东冲突升级,往往会因油价上涨推升通胀预期,以及避险情绪升温或刺激金价的上涨。尽管从传统的黄金价格研究框架看,战争冲突对黄金定价的影响力偏短期,但2022年以来俄乌、中东等世界关键地区的大,或预示了其背后全球政治经济格局正在发生改变,而这或是从长期维度,像1970-1980年、2001-2011年那样驱动本轮金价进入历史第三轮十年周期上涨的关键因素。
- 4月14日,约旦、土耳其、伊拉克、卡塔尔等中东国家14日警告地区局势升级可能带来战争风险,呼吁各方保持克制。(新华社)
- 4月18日下午,联合国安理会就接纳巴勒斯坦成为联合国正式会员国进行表决。美国作为安理会常任理事国反对,该决议草案被美国一票否决。(环球时报)
- 4月19日,以色列导弹击中伊朗境内目标。伊拉克巴格达省和巴比伦省、叙利亚南部苏韦达省和伊朗伊斯法罕省当天凌晨传出爆炸声。(耶路撒冷邮报)
2024年,注定不平凡。从俄乌到中东的局势剧变,亚欧大陆的军火沸腾都在警示着我们,世界似乎正在进入一个新的周期之中,不论是很多人将其类比为第三次世界大战的开端,还是类比为又一次海湾战争,愈演愈烈的中东之乱必然将全球带入一段新常态之中,因为他的每一次动乱,都牵动着经济的脉搏。
作为重要的国际航运枢纽和国际原油产地,中东地区对于全球的物流成本和大宗商品价格都拥有极大的影响力。同时在俄乌战争的双重影响下,如果中东桶持续引爆,那么对于黄金价格、美国国债等具有全球投资影响力的经济指标也将带来更大的波动,甚至也会改变美联储的利率政策预期,间接影响全球的股市表现,影响各个国家经济增长的预期,真正的重塑全球经济格局。
本文将回顾自2024年以来,由于中东局势变化对海运成本、金价、原油及美债所带来的震荡影响,并试图推演如果中东局势进一步变化,将会产生什么影响。
第一是海运成本。中东由于地理位置特殊,地处亚欧大陆关键扼要,对全球供应链安全产生着巨大的影响力,尤其是对于波斯湾和地中海地区相关的国际海运影响深远。我们可以从上海出口集装箱运价指数(SCFI)数据中看到,自2023年年底开始,出口集装箱的运价指数开始明显飙升,这和潜在中东地区局势的发展有着深刻的关联。
上海出口集装箱运价指数(SCFI)反映的是国际海运运输市场的运价变化,他由中国重要的海运目的港加权组合而成,其中与中东局势最相关的地中海基本港权重占比10%,而这也正是拉动此次整体运价上涨的主要成分港之一。
可以看到从上海到地中海及波斯湾的运价自2023年年底以来,出现了明显的上涨趋势,中东局势的影响抬升了全球的物流运输成本,对经济产生了非常重要的影响。
第二是原油价格,中东自然资源禀赋特点,对石油资源拥有全球影响力,如果将中东地区原油产量占据全球的30%以上。中东战争局势直接影响原油产量,从而直接影响全球原油价格。自2024年开始,国际原油价格持续上涨。
第三是黄金价格,黄金是传统的避险资产,也是传统的抵抗通货膨胀的资产,在战争等特殊时期,黄金价格通常会迎来上涨周期。黄金价格自进入2024年以后,亦迎来了近3年以来的大幅上涨。在新的全球局势下,俄乌战争、中东战争让全球投资者避险情绪逐步增长。
在战争的基础之上,美联储的降息预期也一直让全球投资者扣紧心弦,这对黄金价格也产生了较大的影响。最近的经济数据显示,美国的通胀仍比许多人今年早些时候的预期更为顽固,在年初时大家还在讨论美联储2024年降息会降低多少的问题,但时至今日,变成了讨论2024年是否还要降息的问题。
第四是美国国债,除了黄金以外,美国10年期国债也被看做是一项用于避险的投资选择,而中东紧张局势,则很可能加剧刺激10年期美国国债上涨,而国债价格与国债收益率是反比关系,其收益率则可能跌至4%左右。随着中东陷入针锋相对的升级,美国长期国债将在避险买盘的带动下强劲反弹。
如果中东局势进一步加剧,从投资市场,到企业跨国经营,都将经历更多的不确定性。
首先是投资市场
那么原油价格、黄金价格将有可能复刻历次中东战争模板,进一步走向新高,例如,1990 年前的海湾战争导致油价上涨。价格从 7 月的每桶 21 美元上涨至 10 月中旬入侵后的峰值 46 美元。
海运价格进一步高企,美债作为避险资产进一步价格抬升,并且由于战争带来的军火支出,还将继续助推相关国家的经济数据增长,让通货膨胀继续起舞。例如二战期间,美国的通货膨胀率上升,原因是经济接近满负荷运转,政府支出高企和工人短缺带来了通货膨胀压力。在战争期间,由于商品和服务短缺以及石油等原材料价格上涨,经济也可能经历成本推动型通胀。
同时由于这一系列的连锁反应,美国原定的降息可能会进一步推迟,全球投资者期待的大放水可能会事与愿违。
其次是企业跨国经营。除了投资市场的影响之外,中东局势的发展正在直接影响跨国企业的经营。
第一是物流行业,美国快递公司联邦快递暂停了在以色列的服务,也暂停了进出该国的航班。
第二是消费品行业,服装巨头H&M暂时关闭了在以色列的所有商店。Zara暂时关闭了其在以色列的84家门店,并延长了退货时间。
第三是科技行业,目前三星电子在以色列运营着两个研究中心和一个销售公司,韩国汽车业也深度参与着以色列的汽车业务,现代汽车及其姊妹公司起亚是当地销量最高和第二高的汽车品牌。如果冲突升级,情况变得更糟,他们将随时撤离。
目前全球经济仍然未能从衰退中喘气,地区局势的加剧对于大型企业的经营预期来说无疑是当头一棒,目前可见中东和东欧地区,都已经身处桶之中,在可见的一年之内,相关地区的民间人员流动都可能有问题。
如果说巴尔干半岛是欧洲的桶,那么中东可以说是世界的桶。
从20世纪开始,中东就迎来了地区格局的剧变,虽然伴随着世界范围内的民族独立浪潮,中东地区出现数十个民族国家,但这并没有让该地区获得和平,反而从第二次世界大战之后,让中东成为世界上最动荡不安的地区,尤其是老大难的巴以问题,让巴勒斯坦成为中东地区的桶
同时,除了中东地区自身的因素之外,中东的战争,还受到大国干预的影响,可以说中东之战,不全在中东,从4月18日下午,美国一票否决巴勒斯坦成为联合国正式会员国事件可以看出,中东地区争端的背后,也暗含着大国之争。并且大国的干预通常会进一步导致战争升级和延续,从1980年爆发的两伊战争,到1990年爆发的海湾战争,再到美国在中东发动的伊拉克战争等,没有哪一次是纯粹的中东战争。
中东之所以能成为全球的桶,也不得不“归功于”点火的那个人
而中东战争之所以牵涉范围之广,牵涉主体之多,也在于中东的战争除了军火明战之外,也是一场经济和科技的暗战
从经济角度而言,每当全球大萧条来临时,战争所带来的庞大支出往往会助推新一轮的战争通胀,将经济的齿轮从停滞强行拉动,战场上的炮弹与军火变成了国家工业制造的驱动,由此带来常规经济之外的增长。这一点我们可以从俄乌战争的双方中看出,即使俄乌两国目前正在战争,但2023年两国的经济数据仍然呈现了不错的增长,这是战争通过其独有的方式,在影响或改变经济的路径。
从科技角度而言,战争科技可以说几乎代表着人类科技的巅峰,许多目前我们使用的民用科技,其实都是起源于科技,而后转为民用得以推广。最出名的案例,包括电子时代从军队信息战到民用互联网的演变,包括宇宙大战时代从军队宇宙武器到现在民用航空的演变,包括相控阵技术从雷达应用,到民用通讯系统的应用等等数不胜数。战场往往也成为了各国尖端科技的试验场
所以,中东之战,不止于中东。
虽然我们庆幸于没有身处战火纷飞之地,但我们仍然很难逃脱由于中东战争带来的影响,只能企盼世界和平了。