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在香港主板上市19年的中国电信，突然宣布要回归A股，在上交所主板上市，引起了市场的极大轰动。120.93亿股的发行量凸显“巨无霸”本色，必将让A股市场承受一定压力。

公司同时公布了2020年的财报，2020年实现营收3936亿，同比增长4.7%；实现股东应占利润209亿元，同比增长1.6%。像中国电信这种每天营收10个亿的巨头，为何还要融资呢？

中国电信回归A股

中国电信在3月9日宣布，在符合上市地最低发行比例等监管规定的前提下，拟公开发行A股数量不超过120.93亿股，在上交所主板上市。这120.93亿股将不会超过本次A股发行后公司已发行总股本的13%。

本次A股发行完成后，中国电信在港交所已发行的内资股，将自动转换成A股，公司的控股股东中国电信集团将持有573.77亿股A股。

但这件事还没有最终定板，中国电信将在4月9日召开特别股东大会，审议上述事宜。

目前，中国电信在港股市场的表现并不算差，3月9日收报2.65港元，3月10日上午也在上涨。目前，公司的总市值超过2100亿港元，静态市盈率是8.86。

2002年11月14日，中国电信在美国纽交所上市，股票代码为CHA。第二天，公司在港股市场上市，股票代码为00728。当时，中国电信以每股1.48港元的价格，在全球共发行约75.6亿股，募集资金111.8亿港元，约合14.3亿美元。

中国电信回归A股，将会产生一系列影响。首先，它可能带动相关概念股，比如号百控股，它是中国电信集团控股的另一家公司，中国电信也持有4.13%的股份。其次，中国电信将成为重磅蓝筹股，甚至可能被纳入相关指数；第三，它宣告了此前传得沸沸扬扬的电信和联通合并一事，基本上没戏了。

三巨头为何回归？

在移动、电信、联通这三大运营商中，中国电信在A股上市并不是最早，也不是最后。

率先在A股上市的是中国联通。中国联通一度是同时在纽交所、香港主板和A股同时上市的运营商。2000年6月22日，公司在香港主板上市，证券代码是00762。同年，公司在美国纽交所上市，股票代码为CHU。

2002年10月9日，中国联通在上交所上市，它也是目前三大运营商中，唯一在A股上市的公司。

中国移动的上市时间最早。1997年10月22日和10月23日，公司分别在港交所和纽交所上市，发行价为每股11.8港元，每份美国存托股份（ADS）30.5美元，一共筹资42.2亿美元。

从2007年开始，运营商回归Ａ股的讨论就已经展开。当时，3G牌照发放、企业重组等重大事项都有了破性进展，加速了它们回Ａ的进程。后来，随着3G牌照正式发放，电信重组也明朗化。万事俱备，只欠东风。

但是，这“风”一直没有等到，直到2020年最后一天，纽交所宣布，决定对三大运营商的ADR启动退市程序。这件事的背后显然有政治因素，但对三大运营商来说，损失并不大，因为三家的ADR总市值不到200亿元人民币，流动性不足，交易量小。

不过这也是一个契机，加快了它们回归A股的步伐。在中国电信回A后，相信中国移动也会紧跟其后。

“不仅仅是为了募资”

中国电信同时披露了2020年的财务数据，营收是3936亿，增长4.7%；股东应占利润是209亿，同比增长1.6%。

或许会有人认为，中国电信等运营商如此有钱，也没有亏损，为什么还要上市融资呢？其实，如果要说谁最有钱，当然是贵州茅台，它从来不差钱，依然在A股上市，这是要来“割韭菜”吗？

其实，公司上市虽然主要目的是融资，但这并不是唯一目的。上市还是让公司走向透明化、权力受监督的过程，还可以提高公司的影响力和话语权，还可以通过股权激励留住核心员工……

具体到中国电信，公司虽然一年盈利209亿，但并不算富有。公司当前最重要的事项就是5G建设，这需要大量的资金投入。公司表示，本次募集资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

中国电信董事长柯瑞文表示，公司要推动战略落地，必须用好资本市场，“不仅仅是为了募资”，战略有一个生态协同，一定要和合作伙伴一起才能做得成。通过A股上市，公司打算引入战略投资者战略协同。