许戈财经(许戈财经频道)

昨天下午，央行发布2月份金融数据：

“2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%，而上月是5.7%，12月为1.3%。流通中货币(M0)余额12.1万亿元,同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元。”

上月受春节之前企业发奖金等因素干扰；2月回归之前运行态势，非常低迷，过去20年第三低。受股市反弹影响，估计3月会有所提升。社融存量同比增长9%，上月为9.5%；主要受春节错期因素的影响。

2月末，我国人民币贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%。分部门看，前两个月住户贷款增加3894亿元；企（事）业单位贷款增加5.43万亿元，其中中长期贷款增加4.6万亿元。

其中关键信息是

1.M2达到299.56万亿，无限逼近300万亿大关。（要知道，2013年我国货币量100万亿，2020年200万亿，2024年就达到了300万亿，央妈尽力了）

2.M1一M2剪刀差-7.5％

3.社融规模存量同比增9％

M0，流通中现金，流动性最强，随时可以使用，包括居民和企业的现金。(注意，M0不包括商业银行的库存现金)，

M1，反映现实购买力，M0+单位活期存款

M2，反映现实和潜在购买力，M1+准货币

M1-M2剪刀差为正数，意味着市场对经济信心乐观，活钱变多，经济活力强。M1-M2剪刀差为负数，意味着市场预期悲观，投资意愿低，存款定期化，死钱多。

大白话就是，2月份的M1-M2剪刀差为负数，而且幅度拉大，社会上并不缺钱，都快300万亿了，但大家手里随时用于消费的钱（M0）虽然多，但不消费，说明都存起来了。

总之，严重不及预期，信贷不强，需求不足。意味着内循环存在堵点，货币宽松政策效果不理想，实体不能充分得到资金要求，钱仍在银行里空转。

还有个数据，很多人没留意：2024年前2月住户存款增加5.73万亿元，占比近89%，2月住户存款新增3.2万亿元，创2023年2月以来新高。

不买房不买车，理财也不稳，无好的投资渠道，存款成为大家主要渠道。

现在的问题，就是逆通胀的局面，还需要一段时间化解…

那么除以上数据之外，前两个月的社会融资总量规模是8.06万亿，这数据比2023年的同期，2023年1-2月份，虽然大家基本上已经放开了，但是还都在咳嗽着，融资能力和融资意愿还是比较弱的。

在那个情况下我们比2023的数据还是要少了1.1万亿，注意总共就8万亿，少了1.1万亿，金融数据方面反映出来的压力还是有一些的。所以结论很清楚了，那么我觉得央行选择周五晚上才发这个数据，就是想缓解一下市场所谓的担忧情绪。

不过换个方面想，现在居民存起来的钱有这么多了，外加地产投资一直不景气，如果看到股市的赚钱效应的话，泼天的资金会不会涌入股市呢？