姐说财经、财经大师姐

最近，比特币的价格再次突破了6万美金的大关，又再一次引发大家的关注。很多人都在想未来会不会接下来它冲到10万，甚至100万美金呢？我们现在是应该进场还是套现呢？

今天这篇文章，我并不想预测比特币的价格，而是想和大家分享比特币这么多年一路上涨的一个底层逻辑。很多人会觉得，不想了解太深的东西，你只要告诉涨还是跌就行了。但实际上，我们对未来趋势的一个判断是基于当前这个时间点上的所有变量基础上的一个判断，但是随着时间的推移每一个变量都有可能发生改变，等到量变到质变的一刻，原来判断的涨也有可能变成跌。所以为什么我们要去了解底层逻辑，只有你知其然还知其所以然，你才能判断影响你决策的变量是否发生了改变，你的决策需不需要跟着变。

比特币作为一种资产，任何一个资产价格未来的涨跌趋势要考虑三个因素：一是它的内在价值，二是市场的资金总量，第三个也是最复杂的它所承载的资金量，这是由市场共识决定的，有多少投资者达成共识决定把资金投入这类资产，

首先，对于比特币，或任何一种投资资产而言，它的内在价值并非始终不变。比特币最初被设计为一种去中心化的数字货币，它提供了一种无需通过传统金融机构即可进行交易的方式。它的内在价值，从某种程度上说，是由其技术创新性、稀缺性以及能否作为交易媒介的能力决定的。随着时间的推移，比特币从一个实验性的项目成长为全球认可的价值存储手段，这一过程中，它的内在价值也在不断地被重新定义和理解。但是从另外一个角度说，比特币作为一个虚拟资产，它并不像我们住的房子或者黄金是有它的实体价值的，所以一旦它的创新性稀缺性和交易媒介的功能被改变，比如说全球范围内颁布行政法令禁止使用，那么它的内在价值即归零，就会导致所有共识的坍塌，这是一直是悬在比特币上方的达摩克利斯之剑。

其次，市场的资金总量对比特币这样的资产价格同样具有深远影响。资金总量的增加通常意味着更多的资金流入市场，寻求投资机会，这在可能会推高所有具备承载资金能力的资产价格。在全球范围内，美联储的货币政策决定了全球美元资金的流向和流量，比特币作为一种新兴资产，由于其独特的供应机制（总量有限）、去中心化特性以及越来越广泛的接受度，吸引了大量寻求高收益及避险的资金。所以这对比特币作为，它的价格变化也很敏感于全球资金流动的变化。我们回顾一下比特币的走势就可以发现，2020年疫情后美联储大放水，比特别的价格从6000多涨到6w，但是2021年底美联储宣布要加息缩表，比特别的价格又从6w多跌到一万多。这段时间里决定比特币价格波动幅度最大的因素就是美联储的货币政策。

第三个，也是最复杂的因素，是比特币所承载的资金量，这是由市场共识决定的。市场共识是一个动态变化的过程，它不仅反映了投资者对比特币当前价值的认可，也体现了他们对其未来潜力的预期。当更多的人相信比特币能作为一种有效的价值存储和增值手段时，他们愿意投入更多的资金，这种共识就会推高比特币的价格。但是，这种共识也是极其动态的，任何能影响人们对比特币认知的事件，如监管政策变化、技术问题或者市场竞争者的出现，都可能导致共识的快速改变，进而影响到比特币所承载的资金量，造成价格的波动。为什么疫情后美联储的天量大放水没有让黄金价格翻个倍，很大原因是因为比特币这种新兴金融资产的出现对货币量有了一个很大的分流。大家如果感兴趣的话，我下一个视频会跟大家讨论一下黄金投资的话题。

最后，基于刚才说的这三点我总结一下对于投资比特币的思考：首先，作为一种非官方数字货币，比特币面临着相当大的政策风险，尤其是在不同国家和地区对加密货币的法律态度迅速变化的今天。其次，把比特币视作资金的蓄水池，我们不得不问，随着时间的推移，这个‘水池’会不会变得越来越满？再者，总有可能出现新的替代资产，可能会转移投资者的共识，影响比特币的市场地位。还要强调一下在中国，比特币并不被视为合法的投资渠道，这不仅增加了投资的复杂性，还可能引入道德风险。

一个资产表面的价格变动仅是冰山一角。其真正的投资价值，源自于我们对该资产功能的认可以及围绕这一功能形成的广泛共识。从这个视角出发，无论是股市、房产，还是数字货币等其他资产，我们都可以拥有更加清晰的投资思路。你如果能发现大家都达成共识的趋势，并且能在这股趋势成形之前进场，再加上因为清楚地理解了底层逻辑而选择长期持有，这才是投资最明智的策略。