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12月20日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉,12月LPR报价维持不变,自8月实现非对称下调以来继续“按兵不动”。
LPR报价 “按兵不动”符合市场预期
中国授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%。
12月15日,央行公开市场开展500亿元7天期逆回购和14500亿元1年期MLF操作,中标利率均持平,分别为1.80%、2.50%。
东方金诚研报指出,12月两个期限品种的LPR报价不变,符合市场预期,主要原因是当月MLF操作利率保持稳定,再加上近期市场利率上行明显,银行净息差有低位下行趋势,报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。
“当前房地产市场仍处于调整阶段,进一步下调居民房贷利率是一个重要发力点。不过,近期京、沪楼市新政显示,监管层或更多通过下调居民房贷利率下限方式,对其进行定向调整。另外,时值年末,2024年1月大多数存量房贷利率将根据12月5年期以上LPR报价进行重定价。这意味着从来年资产收益角度,报价行会尽量避免在12月下调5年期以上LPR报价。”
此外,该研报认为,四季度经济运行整体上延续了三季度以来的回升向上态势,这意味着近期下调LPR报价的迫切性也有所下降。
LPR明年仍有一定下调空间
民生银行温彬、张丽云发文称,中央金融工作会议提出“要加大政策实施和工作推进力度,保持流动性合理充裕、融资成本持续下降”。央行2023年三季度货币政策执行报告指出“增强LPR对实际贷款利率的指导性,推动实体经济融资成本稳中有降”。
“此外,中央经济工作会议提出‘促进社会综合融资成本稳中有降’,意味着2024年央行大概率仍将引导LPR适度下行,进而推动融资成本稳中有降,激活生产消费信贷需求。”
东方金诚研报称,2024年上半年LPR报价有可能跟进MLF利率下调。在物价水平仍将低位运行的前景下,着眼于提振内需,支持地方债务风险化解,2024年央行降息降准都有空间。2024年美、欧央行将转向降息,也为我国央行“以我为主”,灵活实施货币政策提供了更大空间。基于宏观经济走势,2024年上半年MLF操作利率有可能下调1次,届时两个期限品种的LPR报价将跟进下调,进而“促进社会综合融资成本稳中有降”。
东方金诚同时认为,即使2024年MLF利率保持不动,5年期LPR报价不做调整,着眼于推动房地产行业尽快实现软着陆,政策面也会通过全面下调房贷利率下限等方式,引导居民房贷利率较大幅度下行。