宝哥财经,宝哥博客
演讲中的巴菲特
巴菲特11岁从事股票投资，因其在股票、基金等投资领域屡创佳绩，在股票圈被大多数人奉为“股神”。巴菲特在一生长期的投资过程中，对公司治理有自己一套完整的系统和独到的见解。
一、完整公平的信息披露。
完整的信息披露能让股东或者公司管理者清晰的看到公司目前取得的成绩和存在的问题，更重要的是能让他们了解公司目前存在哪些风险。而公平的信息披露能保证所有股东的利益，保证大股东和小股东同时能获得同样的公司信息。怎么判断是否获得了完整公平的信息呢？如果能避免以下这些坑，那恭喜你们离完整公平的信息更近一步了。
公司治理框架
1.费用开支造假。
为了方便大家理解，我举两个经典例子:凯迪生态在2017年财报中，未按照规定披露与关联方之间2.94亿元资金往来形成非经营性资金占用。
江西省的百乐米业股份有限公司2016年财报显示公司收入4.51亿元，而其中2.15亿都是虚报的。当然造假是需要付出代价的。2019年证监会对百乐米业罚款149万余元。近年来，我国证监会对财务造假的公司处罚力度越来越大。影响最大的莫过于康美药业。2019年证监会16日宣布，康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重。证监会依法拟对康美药业及马兴田等22名当事人予以行政处罚，并对6名当事人采取证券市场禁入措施。美国证券交易委员会日前提供的资料显示，2001年政府管理部门调查了112起企业财务报告涉嫌欺诈的案件，比1998年的79起增加了４１％。
上市公司虚报业绩
以上案例都是典型的财务造假。我们可以想象一下，如果自家的厨房进蟑螂了，绝不可能会有1中。大家一定要小心。
2. 财报中搞不明白的注释。
财报中那些搞不清楚的注释往往是蒙蔽投资者的，因为这些注释都是造假的内容之一，如果太轻易被投资者或股东看懂的话，那也显示出他们的造假水准太次了。震惊世界的安然公司诈骗案中，该公司财报中采用了大量的晦涩难懂的注释。
3. 高度警惕那些大肆鼓吹盈利成长预测的公司。
很多人或许会有疑问，为什么他们要鼓吹公司盈利？他们鼓吹盈利的目的有很多，或许是因为想用这些数字掩饰公司发展存在的风险。前些年我们也亲身经历过这种情况。公司创始人全国城市举行巡回投资人见面会，向广大投资者描绘公司未来发展的美好蓝图，我们也被骗了很多的钱。而这些高昂的学费换来了血淋淋的教训。聪明的投资人或公司高管往往都会对他们保持怀疑和高度的警惕和怀疑。当一个公司的老总心思不是在公司经营上，而是在投资人或股东面前吹牛皮的时候，我们的建议是默默的离开。
私募基金失联跑路
三、董事会与公司高管
1.长期监督公司经理的忠诚度与能力。
我们首先要观察并监督公司高管们对公司的忠诚度。如果公司经理在一件极小对事情上对公司或股东不忠诚，那么从公司的角度讲他就不是一个高度忠诚的员工。
其次才是能力的考核。公司高管们最好要在自己最擅长的领域从事相关公司治理活动。这样他们在公司管理过程中会得心应手，减少犯错误的机会。
宁波某企业为员工剃头考研忠诚度
2. 公司员工之间信息高度透明。
公司员工之间信息的高度透明更有利于员工之间的通体合作。正如桥水基金创始人达里奥在《原则》一书中所说的那样：“我的意思是让几乎每个人都能得以了解几乎所有的事物。如果人们得到的信息不全面，就容易受他人影响，也无法做出自我判断。极度透明减少办公室政治的危害，并降低不当行为的风险，因为不当行为更可能是在遮遮掩掩中产生的，在公开场合则无处躲藏。有些人把这种行事方式称作直截了当。 我知道，如果工作中做不到全面的实事求是和公开透明，就会导致公司里面的人被分割为两个层级，即信息灵通的掌权者和其他不明真相的人，因此我让实事求是和公开透明都达到极限。对我来说，在公司里 无处不在的创意择优=极度求真+极度透明+可信度加权的决策。”
演讲中的达里奥
3.注意外部环境的变化。
俗话说“时势造英雄”。这句话说得虽然通俗，但很准确。一个公司作为社会组织不能忽视外部环境的变化。过去20年是中国房地产企业黄金发展的20年，如果你们赶上了房产开发或者买房，那么相信这一大批人都赚得盆满钵满。但是现在还有很大一批人想通过买房一夜暴富，我们的建议是早点洗洗睡吧！房产暴利的时代已经渐行渐远了。
3. 公司声誉
一个不在乎自己公司声誉的公司不是一个伟大的公司。近些年来随着保护知识产权意识的增强，国内很多企业都在做着很多维护自己公司声誉的事情。
以2018年知识产权案件为例，最高人民法院2018年审理的知识产权和竞争案件的基本特点是：全年新收民事、行政和刑事案件数量达到1562件，同比增长74.1%，其中专利和商标案件增长幅度较大，分别同比增长103.6%和80%。
知识产权行业统计
知识产权类别统计
总结：巴菲特在公司治理方面的卓越经验和成就值得我们一生去深入研究和探讨，也是我国一代又一代企业家们长期探索的课题之一，作为投资者，我们只有通过自身不断的学习，时刻像一棵稻草一样怀着一颗感恩和谦卑的心，不断进步和成长，才能在大浪淘沙的投资市场中，收获满满！
本文属于原创作品创作者宝哥 宝哥财经出品。
