etf基金和etf的区别-etf交易规则及费用

很多刚开始学习理财的小伙伴一定有对不同基金种类傻傻分不清楚的经历。特别是看到基金名字里带有“ETF/ETF联接/LOF”字样，奇奇怪怪又难以区分。它们和普通的指数基金有什么区别？该如何选择？

ETF：指交易型开放式指数基金，英文为“Exchange Traded Fund” 简称ETF。ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。

ETF的投资者既可像开放式基金一样，可以随时向基金公司申购赎回，但赎回投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票。并且申购赎回的门槛较高，一般为100万。同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场（二级市场）上按市场价格自由买卖交易，所以被称为交易型开放式基金。

ETF还是一种指数基金。

指数基金指的是以特定的指数为跟踪目标，以该指数的成分股（一揽子股票）作为投资对象的基金，以取得与指数大致相同的收益率。

所以ETF作为一种指数基金，管理的资产也是一揽子股票组合。

这一组合中的股票种类与某一特定指数（如沪深300指数）包含的成份股票相同。每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，完全复制指数运行，并且是一种在证券交易所交易的指数基金。

如果投资者看好某个行业，但不会选个股，就可以买这个行业的ETF，就等同于买了这个行业指数所有公司的股票，可取得与该行业指数基本一致的收益。

比如，券商ETF (512000)、银行ETF（512800）、科技ETF（515000）还有下图的一些行业ETF，都属于ETF基金。

LOF：英文全称“Listed Open-Ended Fund”，译为“上市型开放式基金”。通过名字可以发现，它也可以在交易所上市，这点和ETF一样。

LOF的投资者既可以在场外申购与赎回基金份额，也可以在证券市场像买卖股票一样买卖，交易方式灵活。当交易价格和净值不一致时，也会产生套利机会。

与ETF 基金不同的是，申赎ETF的基金份额时是用“一篮子”股票来进行交换，而LOF基金都是用现金来和基金份额进行交换。

另一个不同点是，LOF基金既可以被动跟踪指数，也可以主动选择股票，投资标的更丰富。而且，LOF申购门槛较低，一般1000即可申购，不过相对的管理费及申购赎回费用更高。

1）申赎场所不同

ETF只能通过交易所申赎，无法再场外申赎，这是因为只有场内才能进行股票交易，而由于LOF是通过现金申赎的，因而既可以在场内申赎交易，又可以通过场外代销点申赎，如银行、销售平台、基金官网等渠道。

2)申赎门槛不同

ETF有最低的数量限制，最少50万份额，门槛较高，拥有一定资金规模的投资者才能参与，比较适合机构和有实力的个人投资者；而LOF申购起点为1000元，比较亲民，适合广大中小投资者。

3)投资仓位不同

由于LOF是采用先进申赎的，因而基金需要预留一定的现金，以应对投资者不定期的赎回，所以LOF基金无法做到满仓，其跟踪基准一般不是指数收益，而是指数收益*95%+存款利息*5%；ETF采用的是股票申赎，用股票申购，赎回的也是股票，起步需要预留现金，基本都是满仓操作，跟踪的基准也是指数收益。

4)折溢价水平不同

ETF因为可以实时套利，一般情况下全日折溢价率比较低，而LOF因为是按照收盘净值结算的，只能看收盘价格和净值的价差，很难日内套利，所以日内折溢价较高。

5)套利机制效率不同

ETF套利效率高，LOF套利的效率低而且难度大。ETF一天内即可完成，而LOF至少需要两天才能完成，如果套利机会两天后消失，投资者就会收到损失。所以ETF的套利机制相对更有效率一些.

最后总结：