俄媒：投资者以创纪录速度抛售美债 跌势未见底

据俄罗斯《专家》周刊网站11月29日报道，彭博新闻社报道称，第二个意味深长的信号是特朗普胜选后1260亿美元国家证券的拍卖结果：七年期国债价格需要创逾一周以来的最大降幅来吸引买家，同时由于需求下挫，其他期限的许多国债都砸在了一级市场经纪商手中。

彭博新闻社指出，投资者并不相信抛售已经停止。同时，美国债券30年牛市的下跌仍未见底。对债券的需求不时出现，但这不过是长期下跌后的短期调整。

FBS经纪公司分析部主任伊丽莎白·别卢金娜指出，美国国债价格大跌实际上是由特朗普胜选推动的。预计政治家将扩大国家支出和债务，这会刺激经济增长和通胀，从而形成对低收益国债不利的条件。如果说长期以来，在投资者缺乏其他安全选择的背景下，美国国债受到持续不断的需求，那么如今，当其他国家央行利率很大程度上已经达到下限，这个因素对债券的帮助将会减少。此外，各国监管部门也在减少对美国国债的投资——这个过程还将继续，只是速度会更加适中。

别卢金娜相信，短期内有一些因素会略微恢复对“安全的”美国国债的需求，包括欧佩克会议、意大利全民公投、11月美国劳动力市场统计数据公布。同时，美国国债走强大概不会持续很久。美联储领导层十分清楚地表明了12月加息的意图——这对国债来说是消极因素。在美联储利率有所提高的背景下，2017年将迎来美国国债的温和下跌。

别卢金娜认为，下跌将是温和的，因为降低的价格又会吸引投资者，减慢对债券的抛售。自今年初以来，美国国债价格几乎未变——下跌前出现了不错的增长势头。同时，由于预计明年的总体趋势将是负面的，需要对美国国债仍将经历波动做好准备。随着美国国债价格走低，其收益率日渐升高。这使得发展中国家更高风险的债券不那么有吸引力。因此可以预料，俄罗斯债券价格承受的压力将会增强。

福瑞斯国际金融公司分析师伊琳娜·罗戈娃表示，总体上，积极出售美国国债不能算新闻。各国央行早在8月就开始这么做了。但如今的抛售是15年来规模最大的。应当指出，据美联储资料，美国国债的主要持有者(中国和日本)三个季度内一直在抛售这一资产。

专家认为，实际上，这种事态将令美国经济面临风险。众所周知，抛售国债会导致其收益升高，以便支撑需求。这意味着用于偿还国债的预算支出将会扩大。倘若这一趋势延续下去，这笔支出将成为预算的一大负担。也就是说，正在形成的局面对美国不利。

报道称，再加上美联储的政策，该机构打算在最近一次会议上加息。现阶段，市场预测12月货币趋紧的概率在90%以上。但这对美国经济来说也不是最佳方案，因为至少美国公司的偿债成本会增加。另外，昂贵的美元也将对国家经济形势产生影响。

因此罗戈娃认为，如果美债抛售加速，这会导致金融市场动荡。这种情况不能被完全排除。例如，中国可能以这种方式防止特朗普推行贸易保护政策。美国当选总统已表示要对中国商品征收45%的关税。倘若美国国债继续遭到抛售，那么出路将只有一条：美联储启动新一轮量化宽松。