同程重组万达旅业 谋求成为最大旅行社

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同程重组万达旅业 谋求成为最大旅行社

近日,同程旅游与其第一大股东万达文化集团联合宣布,同程旅游旗下的同程国际旅行社(集团)(以下简称“同程”)将合并重组万达集团旗下的北京万达旅业投资有限公司(以下简称“万达旅业”)。该重组被认为将进一步加强同程旅游线上与线下的融合。交易完成后,公司市值将超过200亿元,现金储备超过50亿元。

对此,业内人士分析,一方面同程意图冲击第一大旅行社的位置;另一方面其整合万达旅业,也面临着诸多挑战和不确定性。对于同程在重组中可能遇到的挑战及业务平衡问题,记者采访了同程有关人士。但截至发稿时,同程方面未给出回复。

谋求成为最大旅行社

此次同程合并重组万达,同程计划在董事会批准后通过现金+股票的形式实现本次交易。交易完成后,同程旅游市值将超过200亿元,现金储备超过50亿元。同时,同程旅游还宣布其管理层已完成新一轮对公司的10亿元增资。

据了解,合并后万达旅业12家旅行社将保持现有名称,保持独立发展,与同程国旅在各区域的分子公司在业务中会有更多协同深入;同时,同程国旅将成立旅行社总部支持中心,配合这些旅行社在合并后的业务管理等工作。

同程旅游CEO吴志祥表示,“同程旅游预期2017年将产生盈利,2018年净利润超过20亿元”。

公开资料显示,同程旅游已成立12年,接受过腾讯、万达、元禾控股等多轮融资。值得一提的是,去年7月,万达文化集团出资35.8亿元人民币领投同程。除了万达,投资方还有腾讯产业共赢基金、中信资本等多家机构,总投资额超过60亿元。这也是彼时国内OTA的单笔最大投资,万达文化集团也由此成为同程最大股东。

随后,2015年底同程提出“大数据+人”战略,目前已经在全国近200个城市进行布局,线下直营体验店超过300家,员工人数超过1万人,预计2016年营收将超过100亿元,同比增长三倍。

今年6月,同程旅游宣布分拆为两大板块:同程网络和同程国旅,并计划投资30亿元打造同程国旅。其中,同程国旅以休闲度假游及景区、目的地为核心,同程网络则以实现规模化盈利的机票、酒店、火车票等作为主要业务。吴志祥当时曾表示,“继携程之后,同程网络率先成为规模化盈利的OTA企业。未来同程网络将继续推进独立IPO,不排除通过借壳等方法更快地进入中国的资本市场。”

至于万达旅业,公开资料显示,其成立于2013年10月,隶属于万达文化产业集团。三年来,万达旅业先后并购了华北、华南、中部等地区的12家线下旅行社龙头,其中有超过6家被列入国家百强社。据万达公布数据显示,2014年和2015年,万达旅业收入分别是75.1亿元和120.1亿元;今年上半年的收入是60.3亿元,全年的收入目标是161.7亿元。

布局线下不容易

然而,摆在同程和万达面前的,却不仅仅是资源整合那么简单。

在同程和万达均信心满满在整合后冲击最大旅行社地位时,业内对其前景表达出忧虑。有业内人士表示,二者的重组合并计划在短期内达到深度整合存在难度。通过同程来合并整合万达旅业,对万达来说可能只是一个折中的选择。

目前,万达旅业旗下12家旅行社是万达自2013年以来多次出手并购而得,主要分布在湖北、北京、江西、安徽等地。2015年,万达旅业实现营收120亿元,同比增长59.8%,但由于旗下的旅行社都是公司控股,而非全资,整合起来难度较大。

此外,万达旅业今年压力也并不小,其今年营收目标为160亿元,不过上半年仅完成60亿元。

反观同程,去年其营收虽翻了三番,但净利润却亏损近10亿元。加之同程在今年6月更是大手笔投资30亿元打造同程旅行社,主要运营休闲度假游及景区目的地。对于正积极拓展线下市场的同程来说,接下万达旅业可以说是机遇与挑战并存。

同程旅游CEO吴志祥曾公开表示:“同程整合万达旅业的确存在很大挑战,双方的业务模式有所不同,而且万达系的旅行社定位有差异,有些是批发型,有些是零售型,如何统一也是问题。当然还有协同问题,双方的企业文化也不同。”

事实上,虽然同程近几年一直在发力线下业务,不过同程的优势并不在线下。而毋庸置疑,线上和线下具有极大的行业差距。因此,同程要想整合万达旅业的12家独立运营的旅行社,其难度和风险可想而知。

易观国际分析师朱正煜表示:“关键还在于合并是不是真能让一盘散沙的万达旅业和同程整合出‘火花’来。同程股份换来的不能只是资产规模和堆砌的一堆财务数据。”

“1+1>2”优势难显现

随着近几年旅游产业的持续升温,旅游业的竞争也早已白热化。

无论是锦江系投资驴妈妈、锦江股份控股收购铂涛,还是携程整合艺龙、去哪儿,再到现在的同程重组万达旅业,曾经竞争激烈的“敌人”陆续成为朋友。不过能在资源整合中展现“1+1>2”优势的重组却很难看到。目前大部分整合收购还只是停留在表层次的合作,甚至一些整合由于烧钱过度,导致原本盈利的公司都出现了持续亏损。

此前被万达旅业收购的12家旅行社持续未见盈利,且万达的收购只是规模并表,12家旅行社仍较为独立,资源难以聚合。业内人士认为,万达在旅行社这一领域探索之后,借万达旅业与同程的合并,将旅行社业务抛给同程旅游,也许是目前比较合理的权宜之计了。

就此记者采访了万达旅业的有关人士,但截至发稿时,对方未回复。

对于业内普遍质疑的,万达此举是为了将万达旅业的包袱甩给同程,好轻装上阵。吴志祥曾公开表示,万达去年7月投资同程35.8亿元之后就一直是同程最大的股东,不认为万达此举为甩包袱,而是追求更大的资本层面布局。

吴志祥表示,在与万达旅业的整合过程中,最大的挑战也是文化上的差异,而非交易本身。“12家线下旅行社跟我们出身不同,价值观不同,操作方法不同,对我们企业文化来讲是一个很大的挑战,马云整合雅虎中国就失败了,同程整合12家旅行社会成功吗?也是打问号,我们争取三年有一个好的结果。”

劲旅网总裁魏长仁表示,万达收购旅行社的初衷之一是希望借助旅行社给万达的主题公园、度假区等旅游项目带去客流。然而,如今自由行趋势愈发明显,线下旅行社的客源核心主要是跟团游。

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