为一年来首个撤回私有化要约的中概股;此前证监会表示对中概股回归A股影响深入分析研究

新京报讯 (记者张泉薇 刘夏)在“回归热”持续一年多之后，数十家已宣布私有化回归的中概股队伍里，出现了第一个“触礁”案例。在美上市的欢聚时代公告，正式撤销一年前推出的私有化方案。

雷军撤回私有化要约

6月15日，在美上市的中概股欢聚时代宣布，董事会下属的特别独立委员会接到来自公司董事长雷军和CEO李学凌的邮件通知，宣布正式撤销公司买方团于去年7月份推出的私有化方案，该决定即刻生效。

这意味着欢聚时代于去年7月9日提出并推进近一年的私有化行动宣告流产，也使欢聚时代成为中概股公司中第一个撤销私有化案例。在邮件中，雷军和李学凌组成的买方团解释称，之所以不再继续推动欢聚时代的私有化是出于近期市场状况欠佳的考虑。

2012年11月，欢聚时代在美国纳斯达克上市，旗下主要业务为“YY直播”。去年7月9日，欢聚时代董事长雷军和CEO李学凌提出非约束性私有化要约，拟以每股美国存托股(ADS)68.50美元的现金收购买方团持有股份外的剩余已发行全部股份。这起私有化行动一直未有实质性进展，并曾在去年传出过私有化遇阻的消息。

除宣布私有化中止之外，公司还表示，董事会已授权公司在未来12个月时间里回购最多2亿美元的股份，以及于2019年到期的高级可转债。根据市场状况，欢聚时代有可能通过公开市场交易、非公开协商交易，以及其他合法的方式完成该回购计划。

目前，欢聚时代正在大笔“烧钱”投入火热的直播行业当中去。2015年全年，欢聚时代投7亿人民币砸向虎牙直播。

欢聚时代5月31日发布财报显示，第一季度营收为16.49亿元，同比增长43.4%。其中，来自虎牙直播的营收为1.177亿元，增长114%，成为当期季报最大亮点。

据了解，欢聚时代旗下YY于2014年第四季度剥离直播业务，虎牙直播独立。2015年5月28日，欢聚时代互动娱乐事业部成立，由虎牙直播与YY游戏、多玩游戏网共同组成。

中概股回归遇政策黑天鹅

有资本市场分析人士认为，欢聚时代此次私有化旅程的终止，与国内监管政策的收紧有关。

5月，市场传言“证监会拟暂缓中概股回归A股”，随后，证监会发言人表示，市场上对在国外上市中资公司通过并购重组在A股上市提出质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注。证监会“正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场的影响进行深入分析和研究。”

5月9日证监会表态后的首个交易日，几大中概股逆市大跌，新京报记者统计了20家正在私有化的中概股在监管层表态后一周(5月9日-5月13日)涨跌情况发现，这些中概股平均跌幅11.58%，市值蒸发合计约32亿美元，折合人民币208.96亿元。其中欢聚时代一周跌幅达到20.79%，市值蒸发6.74亿美元，约合人民币44.01亿元，成为市值蒸发最多的中概股。

根据欢聚时代的表述，公司私有化不被继续推动是出于对“近期市场条件欠佳”的考虑。无独有偶，上周宣布撤回私有化要约的爱康国宾CEO张黎刚，在解释自己退出买方团的原因时，也用到了相似的表述。他表示“在过去的几个月中，中国的资本市场与监管体系发生了非常大的变化”，而自己的退出则是在充分评估市场变化之后的决定。6月7日晚间，爱康国宾宣布收到来自云锋基金的私有化要约。

业内人士认为，随着监管政策的变化，许多中概股公司将不得不重新审视自己的私有化计划。

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今年多个中概股完成私有化

与欢聚时代不同，今年上半年以来，已有多个中概股顺利完成私有化退市。据新京报记者不完全统计，2016年以来，超过7家中概股公司已达成私有化协议，包括博纳影业、学大教育、艺龙和合一集团等。

其中，学大教育和艺龙是6月份才正式完成私有化交易。6月1日，艺龙宣布完成私有化交易;6月3日，学大教育宣布，根据此前推出的并购计划和协议，已经实现私有化。

此前的4月8日，博纳影业完成私有化退市，截至目前，退市之后回归A股的安排尚不明确。CEO于冬曾表示“上市排队也可以，且不排除借壳的可能性”。而不久后的证监会表态对中概股回归相关问题“深入分析和研究”，被市场解读为私有化概念的一大利空。

中概股争相私有化回归背后，是中美资本市场估值差异。分析认为，对已从美股退市的中概股来说，监管政策的收紧使其今后在国内资本市场的“前途”有了不确定性，甚至“骑虎难下”。如若中止私有化，商誉将严重受损，同时将面临美股投资者的集体诉讼。而继续私有化，IPO上市或借壳上市通道已经收紧，这期间的时间成本、融资成本都不容小觑。新京报记者 张泉薇