泡沫已挤得差不多 弱复苏困局还存在

在低迷三年后，白酒行业开始迎来复苏，多数酒企发布的一季报和中报预告显示，今年白酒企业的业绩出现明显提升。白酒行业复苏态势确立，已成为产业界共识，尤以高端酒复苏为典型代表。五粮液近期向全国经销商发布内部文件率先上调出厂价，业内人士指出，在白酒消费旺季到来之际，五粮液上调出厂价有望引发其他企业的跟涨潮。对处于弱复苏阶段的白酒行业来说，困局还存在，“在政务消费及公务消费萎缩之际，新消费者对象的培育还没成效，再加之前几年大跃进式发展的产能扩张还没有被消化。”一名业内人士对北京晨报记者表示。

五粮液出厂价上调50元

称是顺应市场而为

北京晨报记者从五粮液公司内部确认，8月3日，五粮液股份有限公司已经向全国经销商发布内部文件，从8月3日起，公司核心产品52度五粮液(普五)的出厂价格将由每瓶609元回调到659元。由此，从上周一直被猜测不断的价格调整传闻终于坐实。根据文件显示，之前业界盛传的20元的涨幅最终调整为了50元。

五粮液股份公司相关负责人指出，此次价格调整是根据近期普五的供需状况、市场表现等多种因素综合调研论证而做出的，旨在尊重市场供需变化，回归品牌价值。“价格的涨跌是由供求关系决定的。此次恢复普五出厂价，是顺应市场而为。”五粮液方面表示，“从上半年形势来看，价格稳中有升，而从市场未来发展趋势来看，符合市场及消费者预期。”

五粮液上一次调价发生在2014年5月，其将52度水晶瓶的出厂价由729元降至609元，彼时恰逢白酒行业最低迷时期，经销商手里库存高企，为了拉动销量，各大酒厂都明里暗里下调出厂价。

泡沫挤得差不多

高端白酒率先复苏

时隔一年三个月后，五粮液将出厂价恢复到659元传递出什么信号?白酒专家袁野对北京晨报记者表示，历来茅台、五粮液都充当着行业的风向标，在白酒行业日渐复苏之际，名酒企业产的中高端白酒开始追寻合理化的利润，“这两年来高端白酒的泡沫挤得差不多”。

招商中证白酒指数分级基金经理王平表示，经过三年左右的调整，白酒行业去泡沫、去库存已经比较充分，限制“三公消费”对高端酒需求的抑制也已初步见底。未来随着居民收入提高和消费升级，大众消费支撑中高端白酒的需求将重启，白酒行业长期业绩拐点或将来临。

高端白酒企业成为反弹急先锋，高端白酒价格上涨趋势有所抬头。“近期调研显示飞天茅台销售稳定,前五月已完成了60%的全年目标,目前一批价格稳定在830元至840元,预计下半年飞天茅台价格会继续上扬。”齐鲁证券指出，一季度白酒行业持续复苏，二季度尽管是消费淡季，高端酒价格仍保持缓慢上升。齐鲁证券指出，下半年通胀抬头预期强烈,这将更利于高端白酒的顺价保价,“预计全年中高端白酒可以达到10%左右的增速,中低端白酒可以达到15%左右的增速。”

行业分化将加剧

弱小酒企要么关门要么被并

经历了低谷时期业绩低迷，今年起白酒企业业绩开始复苏。今年一季度，上市白酒企业中的一线品牌业绩纷纷“飘红”，多数企业实现了营业收入回升。贵州茅台一季报显示，收入和利润分别实现14.69%和17.99%的增长，这也是贵州茅台连续两个季度实现两位数增长。白酒企业中的亏损大户*ST酒鬼、水井坊一季度净利润大增。从上市酒企的中报预告看来，今年上半年酒企的业绩回升是大概率事件。

7月30日白酒行业首份中报出炉,老白干酒发布2015年半年报显示，今年上半年老白干酒实现营业收入9.15亿元,同比增长37.56%;实现归属于上市公司股东的净利润0.18亿元,同比增长23.96%。

业绩复苏并不意味着白酒行业的警报解除。一名不愿意透露姓名的白酒行业业内人士对北京晨报记者表示，今年上半年上市酒企的业绩复苏主要是由于经历了两年的库存消化，经销商开始进货。在消费端，白酒行业仍然面临考验。

白酒专家袁野表示，白酒行业后期走势将出现分化，龙头企业竞争优势将越来越强，非龙头企业继续负增长，市场集中度加速向龙头企业靠拢。“一线白酒企业日子很滋润，中小酒企要么关门要么被并购。”

一些酒厂在挂牌

大规模并购潮还未到来

在白酒行业低迷期，白酒行业并购提速。在酒鬼酒被曝光欲以换股方式并购金六福创始人吴向东旗下最优质的白酒资产湘窖酒业之后，酒行业接二连三传出并购案，其中四川凤求凰投资曝出投资2.28亿元控股山东温和酒业集团;此前还传出湖北花林集团收购楚园春酒业。

酒行业的并购标的并不止于酒厂，还有渠道商的整合。继北京歌德盈香股份有限公司收购也买酒后，青稞酒宣布1.4亿元控股中酒网。

白酒专家袁野指出，这两年把酒厂的利润挤掉后，很多酒厂面临生存问题，中小酒厂的危机已经来了，没有资金优势的中小酒厂只能选择“背靠大树好乘凉”。袁野指出，目前国内有3.7万多家酒厂，三分之一的酒厂没有生产资质，白酒行业的整合不可避免。“今年下半年之后的一年，是行业内产业整合的好时机”，知名白酒专家晋育峰在中国首届酒业并购论坛上表示。在政策上，国家也鼓励白酒行业的兼并和重组。早在今年3月13日，国家发改委和商务部联合发布《外商投资产业指导目录(2015年修订)》将外资进入名优白酒股权比例的限制取消。

白酒行业并购提速，但大规模的并购潮并没有汹涌而至，一名不愿意透露姓名的四川某部门工作人员对北京晨报记者表示，很多名优酒厂在挂牌，实质进行并购的并不多，“资本并不能够判断是不是底部。”(北京晨报记者 陈琼)