中国又在减持美债、中国减持美债谁来接盘

截至目前，美国联邦债务总额为21,969,677,088,138美元（近22万亿美元），而美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因曾表示“美国已永久性进入一个(年）万亿美元赤字的时代。”过去数十年间，美国经济正是靠美债与美元组成两大运转工具而运行，美国的赤字才得以通过美债的形式转嫁给全球投资者。一旦这两者的影响力减弱，则意味着美债不再那么受人青睐，美国经济靠发美债运转的模式则将戛然而止，目前来看，这样的景象或的确正在发生。

根据美国财政部当地时间1月31日最新公布的TIC（国际资本流动报告有两个月延迟惯例），有15大美债海外持有者于2018年11月纷纷减持了美债（如下图），我们注意到，全球抛售美债潮已持续数月。这背后也折射出，美元信用的持续减弱。

作为美债第一大海外债权人，中国（内地）于2018年11月环比减持175亿美元，总持有规模1.1214万亿美元，这是中国开始连续第6个月大幅度减持美债，也是继2018年10月减持125亿美元后的再度减持，持仓规模又创19个月新低(2017年5月以来新低。)我们知道，近年，中国投资者已成为全球投资者一大风向标。或正是在这一风向标作用之下，多个美债持有者也都开始连续大幅减持了美债。

在减持美债的外国持有者中，两大石油国沙特、阿联酋分别都是连续两个月减持了美债，沙特两月共减持62亿美元，阿联酋两月共减持37亿美元。如果单独看金额并不太高不足以说明问题，但近期中东石油国或在去美元化布局方面已有所涉及。比如，近期沙特货币管理局( SAMA )和阿联酋央行( UAECB )已经宣布了他们联合数字货币倡议的细节。名为“Aber”的数字货币项目将重点关注使用区块链和分布式分类账技术的两国之间的金融结算。这也意味着这两大中东石油国已共同在去美元之路上达成了某种默契，并突然开始去美元化。

此外，俄罗斯官方数周前就宣布，在相关领域的结算中直接改用本币化，其中的一大货币就包括阿联酋的迪拉姆。值得注意的是，中东另一石油国科威特也于2018年11月减持了2亿美元美债。分析认为，这都是石油国另一种向美元说不的方法，毕竟在石油美元的桎梏下，一些石油国的石油交易非常被动。

​不仅于此，在传统经济体中，减持美债潮或也正进一步蔓延。在美债的前五大外国持有者中，第三大持有者巴西在2018年11月减持了25亿美元，已连续三个月减持了64亿美元；美债的第四大持有者爱尔兰更是连续三个月共减持320亿美元。

值得一提的是，英国作为美债的第五大外国持有者也在2018年11月减持了53亿美元，且连续两个月共计减持了177亿美元。我们再结合英国央行行长马克.卡尼此前关于美元储备货币的有关说法，不难看出，英国或也正在离美元渐行渐远，这出乎许多人的意料。据Zerohedg近期报道，卡尼在接受采访时表示，我认为我们最终可能会拥有美元以外的储备货币。全球金融体系的演变目前落后于全球经济，并且发达经济体的金融资产集中度不对称经济活动。

图片来源artsy

卡尼称，新兴市场经济体在全球活动中的份额现在为60％，但其在全球金融资产中的份额却落后于约三分之一。目前国际贸易的一半以美元计价,但随着经贸的转变，实际和金融之间的脱节可能会减少，并且在此过程中可能会出现其他储备货币。首先，我预计这些将是现有的货币，例如人民币。“中国提供人民币计价的绕过传统美元事件的选择，例如原油人民币期货。”

事实上，通过卡尼的上述观点以及英国连续三个月大幅减持美债的迹象，我们就不难理解，为什么在SWIFT报告中显示，英国人在商业贸易中最喜欢使用人民币进行交易，商贸交易规模约占5.45%，在全球各国中排名第一了。这或许与沙特等石油国减持美债的出发点是一致的，即用自己的方法向美元说不。路透社在去年二季度就报道称，中国一家石油企业已签署首笔以原油人民币期货计价的确中东原油进口协议，这意味着中国拟用人民币大规模结算石油。显然，未来的石油市场或也将是石油国新一轮的货币抉择。

图片来源psuv

对此，沙特媒体《阿拉伯新闻报》数周前报道称，中国的工业已成整个世界的主要生产线。外国都希望获得进入中国市场的机会，以期待获得丰厚的利润。而阿拉伯国家拥有一个能够同中国市场加强联系的独特机会，为了将来的繁荣稳定，阿拉伯国家决不能错过这个机会。（完）

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