多股涨停，元宇宙概念上演“王者归来”，风口还是泡沫？

经历"爆炒"与"熄火"，沉寂一段时间的"元宇宙"概念再度起舞。

(资料图片)

2月3日，虚拟现实、元宇宙概念板块拉升，开普云、福石控股"20cm"涨停，引力传媒、岭南股份、天娱数科、卓翼科技、歌尔股份等多股涨停，格灵深瞳、当虹科技等纷纷跟涨。

消息面上，堪称元宇宙市场"风向标"的Meta发布2022财年财报后，股价隔夜大涨23%至188.77美元，市值一天暴涨近900亿美元。该公司高层在电话会议中透露，在发展元宇宙基础上会加大对AI等人工智能的投入。

此外，苹果MR（混合现实）头显Reality Pro有望在春季推出，平安证券称之为"苹果对元宇宙交出的第一份答卷，有望重新定义VR设备新形态。"并表示2023年将是VR硬件大年，光学和显示迎来重要升级。

综合多方观点来看，元宇宙大概率将成为下一代互联网的发展方向。但短期内，元宇宙项目的落地，以及对企业利润的提振作用尚需观察，行业走向繁荣仍需较长的发展时间。

万亿蓝海市场

2021年被誉为"元宇宙发展元年"，从元宇宙第一股Roblox上市，到Facebook改名Mete，微软发布企业元宇宙，再到腾讯、网易、百度、阿里巴巴、字节跳动等巨头加码布局，各行业对其探讨和争议不断，推动元宇宙概念持续火热。

期间，虚拟数字人、数字藏品、虚拟场景等成为各大企业切入元宇宙的"窗口"；Stable Diffusion、ChatGPT等产品的爆火，推动AIGC概念出圈，这种利用AI技术自动生成内容的生产方式，被视为推动元宇宙发展的加速器。

譬如，天娱数科在互动平台表示，公司下属子公司元境科技致力于用AIGC推动元宇宙进入智能时代，依托MetaSurfing-元享智能云平台，元境科技虚拟数字人已经接入ChatGPT等模型，并已在Tik Tok跨境电商直播、虚拟主播直播互动等场景实现应用，并形成产品化解决方案。

除了资本方面的推动，政策体系的日臻完善，也持续为行业发展发展增加动能。

去年11月，工业和信息化部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，提出到2026年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台。

2023年伊始，工信部部长金壮龙在接受新华社采访时，首提加快谋划布局人形机器人、元宇宙等未来产业。全国多地也相继释放关于元宇宙的政策"春风"，上海、山东、福建等多省份将其纳入到今年的政府工作报告中。

典型如上海，提出到2025年，元宇宙相关产业规模达到3500亿元，带动全市软件和信息服务业规模超过15000亿元、电子信息制造业规模突破5500亿元；此外浙江提出，到2025年，全省元宇宙产业链体系基本形成，产业综合竞争力达到全国领先，带动相关产业规模2000亿元以上。

日前，苏州亦发布《苏州市培育元宇宙产业创新发展指导意见》，提出到2025年，培育集聚元宇宙核心企业超200家，元宇宙相关产业规模达到2000亿元。具体而言，将深耕工业元宇宙融合赋能，加快虚实融合智能制造的实际推广应用，打造虚拟空间协同设计、虚拟仿真、虚拟职业培训等典型应用场景。推进文旅元宇宙、教育元宇宙、医疗元宇宙深度发展，推动元宇宙与苏州特色元素创新融合。

有不少知名机构看好元宇宙的未来。普华永道预计元宇宙市场规模将在2030年达到1.5万亿美元；摩根士丹利则更加乐观，认为元宇宙有望成为一个8万亿美元的庞大市场，并很可能成为下一代的社交媒体、流媒体和游戏平台。

不确定风险仍在

资本热炒的另一面是，部分元宇宙公司的业绩并不理想。

Meta的"元宇宙"开发部门Reality Labs在2021年亏损达102亿美元，收入不到23亿美元，预计2022年经营亏损还将"显著增加"。

由于对该业务的持续投入，其母公司也陷入业绩下滑的窘境。Meta发布的财报显示，2022年总营收为1166.09亿美元，较2021财年下降1%；营业利润为289.44亿美元，同比下降38%，净利润降幅为41%。同期成本和费用高达876.65亿美元，同比增长了23%。投资元宇宙的成本大幅增加，直接影响了公司的利润。

从A股市场来看，多家元宇宙概念股业绩在2022年出现不同程度的下滑。

以数字人为业务入口的开普云2022年前三季度净利润为322.66亿元，同比下滑76.49%；涉足元宇宙营销的福石控股，预计2022年度净利润2200万元至3100万元，同比下滑86.49至90.41%。

2月3日股价大涨的引力传媒、天娱数科、卓翼科技、当虹科技等公司预计2022年将出现亏损。

此外，元宇宙作为新兴产业，发展过程中难免存在短暂的"炒作"和"泡沫"。2021年以来，监管部门也在持续通过下发关注函等形式，对蹭热点、炒概念等行为进行警示。

中信证券判断，真正意义上的元宇宙仍需要更多的技术进步和产业聚合，更多工作和生活持续数字化，人机交互无限接近甚至超越人与人的交互体验，海量的数字资产被创造、交易和消费。

值得一提的是，面对本轮元宇宙概念的大涨，投资者对其关注度陡然提升。2月3日，多家公司在互动平台"撇清"与元宇宙的关系。

智微智能表示，公司的设备产品暂无元宇宙或者VR设备相关应用。

科创信息称，目前公司暂未涉及元宇宙相关业务。元宇宙作为未来互联网的重要发展方向之一，公司已有与其相关的部分技术储备，未来将会根据行业发展情况，保持持续的跟踪与探索。