启赋资本合伙人顾凯撕掉“标签”看本质 方向、团队比估值更重要启赋团队

“个人认为VC投资的关键在于撕掉“标签”看项目的本质，投资方向选择、创业团队甄别比项目估值更重要。” 启赋资本合伙人顾凯说到。有着近20年风投从业经历的他，主要聚焦于金融、教育、医疗等领域的投资。

　　据了解，启赋资本创立于2013年，专注于“互联网+”及新材料领域。目前启赋资本管理9支基金，总规模15亿。日前，京东私募股权融资平台东家与启赋资本合作成立“互联网+”基金，规模3.7亿元，用于投资“互联网+”领域的优秀创业创新企业。

　　老兵新基金下注产业互联网端

　　顾凯1998年开始从事风险投资，可谓是第一批吃螃蟹的人。曾在达晨创投等知名创投机构任职。2014年作为联合创始人与傅哲宽一起创办启赋资本，开启新征程，着手布局产业互联网端，投资阶段以天使、天使+和A轮为主，啟赋资本创始合伙人，分管北方片区和区块链方向投资。清华五道口金融EMBA。

投资案例：高途集团（NYSE:GOTU），驴迹科技（HK.01745），数字绿土，赛赋医药，创业邦，蘑菇物联，UU跑腿，Altizure，福纳康，布比科技，熊猫保险，巴比特，帕米尔，亿可能源，安迈云，小熊美家

　　据了解，在启赋资本成立的近3年的时间里,所投资的大多数项目已拿到了下一轮的融资，其中跟谁学、就医160、天地汇、淘实惠等明星公司都在成立早期就介入的。

　　顾凯表示，启赋团队五个合伙人的从业经验加起来超过80年，被行业人士称为老兵新基金。其中，傅哲宽赶上了老VC“单飞”的创业潮，成为启赋资本的掌门，王长振：啟赋资本合伙人，分管新材料方向投资。毕业于中南大学材料学专业，获美国材料学博士学位。

投资案例：新材料在线，昊天龙邦，湘隽科技，寻材问料，肯特新材，艾博恩科技，电子发烧友，福纳新材，晶优电子，大易有塑，艾力荣化工，武汉天虹，康美特，第一元素，浙江洁美，中易碳素，英纳特

　　如同其它机构一样，启赋资本也有自己的投资观点、资源体系等。顾凯透露，启赋的优势在于投资团队有深厚的产业背景，投了很多知名的传统项目。所以，他们更多的是从新技术、新模式如何改造、优化传统产业的角度看创业项目。“纯互联网团队的项目启赋很少投，投的大多是＋互联网的。”张如协：啟赋资本合伙人，负责公司项目投后及退出管理工作。

蔡蓉：啟赋资本合伙人，参与管理运营近60亿的基金及多个Pre-IPO项目投资案例，中山大学EMBA。

　　具体而言，顾凯表示，创业团队必须要有传统行业从业背景，且在该行业里干得很好。同时要顺势而为，结合互联网精英，用互联网的思维将线下的资源转到线上。此外，他还透露，根据已经投资的领域，做垂直细分布局以及打通整个产业链上的投资环节也是启赋投资的重点。

　　撕掉标签看本质方向、团队比估值更重要

　　顾凯喜好在变化中抓住机会。他认为，技术发展的趋势和经济波动周期交汇在一起，会创造出很多机会，但也会有陷阱。“变化是一个常态，即使有BAT这样体量的公司，未来也有可能会出现颠覆者。”

　　不过，投资人无论判断力多好，早期投资都是概率游戏，或多或少会有些运气成分在里面。顾凯表示，投资人能做的事情只是尽可能把这个概率提高。因此，在同创业者交流过程中，会把产品和技术列为创业的基础，PR、营销等相对而言是比较容易补足的。

　　顾凯表示，在投资项目时有个要求，不管多么酷炫的技术，先撕掉“标签”，看最本质的东西，看底层的技术及应用场景。深层判断技术应用的场景是否是真实存在的，以及这个技术相对其它方面，能否提升效益，甚至颠覆原来产业链中的结构，这些是重点关注所在。

　　另一个关键是时点，就是看投资是不是在时点上。比如电商是一个很好的方向，也有很多优秀的团队在做， 但是现在不是投资电商的好时机，因为大的竞争格局已基本形成。启赋团队方妍妍啟赋资本新材料投资行业合伙人，美国亚利桑那州立大学材料科学与工程博士学位。投资案例：浙江蓝德，厦门全磊，宁波达新，上海佰奥聚，上海普象，上海迈科技

兰洪明：啟赋资本行业合伙人，负责项目投资及部分团队管理工作；江西财经大学硕士。

投资案例：特运通、熊猫保险、匠人网络、洋姑妈、小熊美家

　　判断投资项目时，还应确定大的行业方向。顾凯指出，启赋资本主要定位于“互联网+”和新材料产业，主要了解这个行业下细分领域的方向是怎么样的，以及项目的模式，此外还要看团队，创业团队是也很重要。另外，如果有看中的项目，下手要快，不用纠结于估值。

　　风口是做好准备等来的

　　谈到很多创业公司出现C轮倒闭的现象，他把原因归结于商业模式有问题，现金流没有管理好及盲目地扩张。顾凯指出，很多创业者没有管理过大钱的经验，最好是不断的小规模试错，找到正确方向了，再加大资源投入。而不是按照创业者自己臆想中的模式，去烧钱建立市场；为了满足几个表面上的指数，去做大量无效的工作。

　　今年以来，国内创投圈融资降温的趋势越来越明显，诸多创业公司遭遇融资困难，估值也在不断下滑。顾凯坦言，这是创投市场的一个良性调整，本身也是生态的一部分，好项目永远都是抢的。对于创业者来说，也是个好事，有助于让他们静下心来，回归到商业本质进行思考，而不是盲目地去追逐风口。

　　风口是自己做好准备等来的。顾凯发现很多好项目都是经过了一段比较长的打基础阶段，相关技术领域的支撑因素逐渐完备，经济又发展到一定周期，用户有了消费需求后再做适度引导，好的商业模式就水到渠成了。

　　对于互联网私募股权融资，顾凯认为，这是一种让大众参与创业项目早期的股权投资方式，通过技术手段可以让信息变的更透明、低成本，对社会很有价值，未来可能是一个重要的发展方向。

　　最后，顾凯表示，启赋资本与京东东家合作的意义在于，启赋资本可以为东家输出更多优质项目，而东家作为行业领先的私募股权融资平台，与京东产品众筹、众创生态圈形成三位一体格局，不仅可以帮助企业融资，更能为企业输出众创生态，帮助和陪伴企业成长。