国际黄金期货走势、国际黄金期货走势k线图

月中黄金每克破600的热点话题热度还没完全消退，最近黄金市场随着美联储表态，发生了大幅逆转，一路走低。

昨日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.39%报1893.2美元/盎司，今日早盘，上海黄金交易所黄金T+D盘中下跌1.52%。

由于美国利率长期走高的前景，美国国债收益率保持在高位，近日利率突破4.6%，创下了自2007年以来的新高水平，美元兑主要货币坚挺，创10个月新高，短短一周时间，金价则跌至一个多月以来的最低水平。

01 黄金为什么下跌？

前期外盘黄金稳定在1900之上，主要是预期联储紧缩政策可能阶段性放缓甚至不排除启动降息。但是由于通胀率的拐头，目前来看控制通货膨胀仍是联储政策核心目标，所以议息会议并没有提到降息的事情，甚至不排除后续进一步提高利率，因为黄金大幅承压，持续走低，市场为利率长期保持高位的前景做好了准备。且本身美联储加息了那么久，黄金价格按理论定价不一定在当前这个位置，金价或是全球非美国家增加外汇储备买出来的。

02 当前影响黄金价格的不利因素有哪些？

9月议息会议，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在525-550BP之间不变。此外，根据联储公布的9月点阵图，19位官员中有12位官员认为在23年内仍需加息25BP，24-25年利率中枢较6月点阵图预期有明显上移。

周二的数据显示，8月美国新建独栋住宅销量降幅超过预期，受欢迎的30年期固定抵押贷款利率跃升至7%以上，但7月美国房价同比连续第二个月加速上升。这似乎更印证了美联储官员有关利率需更长期保持在高水准上的相关言论。

03 黄金板块还有机会吗？

黄金作为不生息的实物资产，有三大属性：

1）避险属性：全球经济政策不确定中枢走高为金价高企提供空间，俄乌局势有随时停战的可能，德国发出信号已经不愿意向乌克兰提供远程导弹，美国的议会也不愿意财政开支再去支援，避险情绪可能阶段性放缓。展望未来，美国过度财政开支问题并没有得到实质性解决，各国仍会在金价回调后提高黄金储备，这个大的宏观局势难以发生扭转改变。

2）资产配置——与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可作资产配置工具，优化资产结构。

3）抗通胀——金价会随着通货膨胀有所变动，黄金能够在很长的时间内维持购买力，从而对冲通货膨胀。

数据来源:Choice，2007及2022年猪价、金价分别为当年平均价格，2007年平均猪价为12.27元/千克，2022年平均猪价为18.89元/千克。猪价指22省市生猪平均价，金价指上海黄金交易所，黄金9999价格。

另外， 从统计数据来看，全球央行在不断增持黄金， 2022年全球央行购金达1135.69吨，创历史新高；今年上半年全球央行购金同样达到创纪录的387吨。

据世界黄金协会统计，全球央行增持黄金的影响因素中，维护国内金融市场稳和提高资本收益率的占比大幅提升，核心体现出在国际经济下行压力升温、地缘局势动荡、黑天鹅事件扰动下，风险偏好下降，黄金的避险属性可以带来更好的资产保护作用。从这一角度来看，全球央行增持黄金浪潮或将延续。

数据显示，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的持仓量自9月18日达到880.27吨后连续减持872.77吨，在近日大幅震荡后，于9月27日转向小幅增持。

黄金ETF华夏的基金经理荣膺认为，“虽然金价短期承压，但美联储加息预期见顶，当前时点或不必过度悲观，长期投资仍可积极关注调整通道中的超跌机会。

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风险提示:1.本基金为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金，属于中高风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金投资中的风险包括：黄金市场波动风险，因整体政治、经济、社会等环境因素对国内黄金现货价格产生影响而形成的风险，个别合约特有的非系统性风险，基金跟踪偏离风险，由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的积极管理风险，本基金交易时间与境内外黄金市场交易时间不一致的风险，不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险，本基金的特定风险等。

3.本基金追踪黄金现货实盘合约价格，但不等同于实物黄金，投资者赎回基金份额时无法直接取得实物黄金。4.黄金ETF9999实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险；特有风险包括：投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、涨跌停板风险、持仓上限风险、强行平仓风险、强制减仓风险、大额申赎风险等商品型ETF特有风险。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

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