开滦股份18日发布的半年度业绩预减公告称,预计净利润同比锐减58%至62%。经济上升周期内的“煤飞色舞”的荣光如今已渐黯然。根据wind最新统计数据,在产品价格持续走低的背景下,目前已经发布中报预告的18家煤炭类上市公司中,13家业绩预减;51家已发布中报预告的有色金属类上市公司中,16家预减,8家续亏,5家首亏。从煤炭有色类公司整体来看,中报预喜的公司家数不足3成。相关分析认为,下半年全球资源价格走势扑朔迷离,相关上市公司业绩将继续随“价”而动。
中报随“价”而降
从大趋势上看,煤炭和有色金属的价格从2012年下半年起步入下行通道,且在2013年上半年没有出现过任何大级别的反弹行情,令相关上市公司中报业绩承压。根据wind统计数据,神火股份等6家煤炭类公司业绩预减,其中平庄能源预减幅度高达90%;另有煤气化预计续亏2亿元,远兴能源首亏1亿元,中煤能源等4家公司没有公布具体幅度,但预告净利润有所下降。而在有色板块上市公司中,辰州矿业等16家公司中报预减,其中五矿稀土中期业绩预降超过90%。
产品价格下跌无疑成为相关上市公司中期业绩“不及格”的“祸魁”。以煤炭为例,17日最新发布的环渤海动力煤平均价格指数收报583点,环比下滑1.52%,再创5年新低。业内人士对中国证券报记者分析说,价格下降的港口规格品数量迅速增加,表明煤炭价格下滑势头明显增强,在此背景下,煤炭生产企业库存高企,利润摊薄。
开滦股份18日发布半年度业绩预减公告,预计净利润4.3亿元,同比减少58%至62%。公司解释说,上半年受国内外宏观经济走势和下游行业需求持续低迷影响,公司主要产品煤炭和焦炭价格下降幅度较大。露天煤业于15日发布重大经营环境变化公告,2013年合同煤综合售价仅为134元/吨,同比下降11%,导致1-6月归属于上市公司股东的利润总额仅10亿元左右,同比减少约45%。
覆巢之下,没有完卵,即便下游客户相对稳定的大型国企也不能幸免。上海证券16日发布研报称,上半年煤炭行业利润下降近50%,其中,“一哥”神华上半年平均利润下降近20%。
与煤炭“同病相怜”的有色金属公司也受到产品价格下滑的拖累,业绩预降公司超过半数。中色股份12日发布中报预告,公司2013年上半年实现盈利仅1391万元到3478万元,同比大幅下滑50-80%,公司分析业绩变动原因说,报告期内有色金属及稀土产品价格持续走低,公司相关业务利润大幅减少,导致盈利较上年同期大幅减少。在黄金价格大幅跳水的背景下,紫金矿业预计公司2013年上半年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降45%-55%。公司表示,因金属价格下跌导致产品库存价值降低,需要相应提取减值,因此报表将较为“难看”。
后市不容乐观
恒邦股份预计2013年净利润将在-30%到10%之间变动,公司解释说,2013年经济形势难以预测,有色金属价格不太稳定。相关分析认为,大宗商品价格仍将是资源类上市公司业绩的首要影响因素。2013年下半年,美国量化宽松退出、国际局势动荡、国内经济形势依然复杂,这些都将对煤炭和有色金属价格产生很大影响,从而继续主导相关上市公司的业绩。
在宏观经济增速下滑以及节能环保政策不断加码的背景下,多数业内人士都看淡煤炭和有色的后市表现。然而值得注意的是,近期部分有色品种出现止跌迹象,除了金价有所回升,产能过剩的稀土行业也持续反弹了一段时间。东兴证券16日发布研究报告认为,以稀土为代表的新金属材料行业供需均有改善,价格有持续性反弹空间,近期将维持上涨态势。倘若上涨行情持续,相关上市公司产能释放将带动利润回升。
然而目前为止,煤炭行业尚未出现任何好转迹象。随着秦皇岛动力煤价格屡创新低,煤炭产地价格也不断向下调整。15日最新发布的中国太原煤炭交易价格指数再创新低,其中动力煤指数90.90点,下跌0.83点;炼焦煤指数87.05点,下跌0.75点;喷吹煤指数105.06点,下跌1.37点。
虽然煤价下跌导致煤炭公司利润远不如前,但不少煤炭上市公司仍然在增加产量,希望通过薄利多销来抢占市场份额。云煤能源日前就发布公告,拟注入的4煤矿均将恢复生产。相关分析认为,高库存在年底前很难真正缓解,导致煤炭价格回升困难重重,公司净利润维持低位乃至出现亏损不可避免。某煤炭类上市公司负责人向中国证券报记者透露,如今各煤种都在经历高库存和低价格,与以往不同的是,煤炭企业即便再降价,也不能换来销量的增加。产品销售“亚历山大”,限产停产损失更为惨重,多家煤炭类上市公司目前均把希望寄托在政府“救市”的预期上。
细分品种存机会
从中报预告来看,虽然煤炭有色类上市公司整体低迷,但也不乏个别亮点公司。在51家已经披露中报预告的有色金属类上市公司中,鲁丰股份等5家公司实现扭亏,云南锗业等9家上市公司业绩实现预增。
鲁丰股份预计上半年实现净利润500万到1000万元,同比扭亏为盈。公司解释说,青岛润丰铝箔有限公司实现扭亏影响了公司业绩。而云南锗业预报中期净利润同比增长20%-70%。公司直言,除了产品销量出现增长,价格也出现上升。锗矿成为极少数抗跌上涨品种。
