06月11日讯

天风策略昨日晚间发布研报认为，可能因为今年是A股纳入MSCI“复读三年”以后的第四次大考，市场再也没有什么过高的期待了，连近期媒体的报道也少之又少，但就在市场预期最低迷的时候，反而更要重视今年的MSCI。

2016年6月，MSCI宣布暂不将A股纳入MSCI新兴市场指数时，提出了三个待解决的、国际投资者广泛关注的问题：改善QFII政策、取消20%的每月赎回额度限制；改善停复牌制度规范（股灾期间停牌个股数量过多，流动性较差）；改善A股相关金融产品的预先审批限制。总结来说，投资者关心的是资金来去的自由和使用工具的自由。

这三个问题在A股“复读备考”的一年间都有了不同程度的解决。

MSCI纳入与否固然会影响股市情绪，从而影响短期涨跌（尤其是在目前市场几乎没有太多关注度的情况下，一旦A股通过本次MSCI大考，超预期的成分会更加明显）。但是对于市场的中期趋势，还需透过现象看本质，清醒地把握住基本面和流动性的因素。