06月10日讯

除了刷屏无数次的同业存单价格飙升（一年期报价5.3%高位属常态）外，我们不妨把眼光再挪到金融市场的其他角落，会发现一些更加神奇的现象——例如，银票量掉了七成，而国开债5月的净融资额，都创历史次低了。

银票量剧掉，票据业务员要转岗、票据中介在洗牌

昨天央行发布的17年第一季度支付体系运行总体情况，舆论普遍落脚点还是在非现金支付业务的快速膨胀上。但在支付移动化、无卡化的眼下，这其实是个再正常不过的趋势。

相反，一个可怜的数据今天才引起行业人士注意——第一季度，全国共发生票据业务6 500万笔，金额44.58万亿，同比分别下降11.73%和3.43%。

总体来看这组数据没啥太大不了的，但是剖析细分业务来看，端倪就显出来了：支票笔数同比降了11.33%；商业汇票结算笔数降了4.94%。虽然这俩数据降得不明显，但——银行本票业务笔数和金额分别同比下降41.70%和46.39%；银行汇票业务更大，笔数和金额同比分别剧降了66.37%和69.96%！

银票削掉了近7成的业务量！

对这个事情，有专业观察人士“票友君”如此阐述自己的逻辑： 票据支付的数量下跌，说明票据中介市场出清速度相当快，票据中介的活跃度下降了约80%-90%（即原先有10家中介，现在可能只有1家还在活跃开展业务；原先一家每天有2个亿的量，现在每天平均只有2000万的量）。此外，票据中介从业人员快速缩减，下降的速度惊人。

此外，一个大行金融市场部的票据交易员告诉记者，他将要转岗了，因为“没啥业务”了。而跟他一样面临内部转岗的票据人，很多。

这是一个行业自我洗牌、革新、换血、再生的过程，而我们希望更为规范化的电票业务能够发展得再快一点，在整个票据市场的市占率能再高点（目前只有四成多点）。

国开债5月净融资额创历史次低

中债登日前静悄悄公布了5月份债券托管数据：国开行五月净融资额为-403.6亿，创历史第二低值。最低值是在2015年12月，净融资-850.45亿。

当然，这跟一帮媒体之前说的、也马上被国开行否认的“由于发行成本走高且与一些政策性投资项目利差倒挂，国开行打算暂停金融债发行”完全没有关系（意思就是说，那么这则传言是真的，也跟净融资额创新低没有关系），而是因为5月份国开债发行批次少了点，而到期量也比较大。

截取wind里国开债数据给您看：5月国开行一共发行了17批次的金融债，共计募集资金1114亿，而到期1417亿，所以其净融资额为-303亿元。但这是wind的数据，权威数据当然要以中债登为准，5月份的净融资额是-403.6亿。

另外一个关键点是发行成本。如果把观察区间拉长，我们可以看到，今年以来国开债的整体发行成本是比去年拔高了不少的。去年国开债的最高发行利率是3.9%，而今年以来最高的发行利率已经去到了4.52%，是3月初发行的；于6月8日最新发行的一只债，发行利率也有4.19%。

如果与去年同比，6月以来发行的11批次国开债发行利率主要在3.8%与4.2%之间，而去年同期主要集中在2.7%与3.25%之间，上行了大概1个百分点。（刘筱攸 刘艺文）