06月09日讯

西南证券近日发研报，对以QFII、沪股通、深股通为主的海外投资者资金流向做全面分析，从而捕捉在弱势环境下海外资金的操作路径。其中，QFII的数据最新只能追踪到2017年一季度，但以香港为中心的海外资金通过沪股通和港股通对于A股的配置则可以追踪到5月份。综合二者可以发现，今年以来海外资金对银行、电子行业一直保持持续稳步增仓的态势。而对于家用电器、食品饮料、计算机行业，海外资金虽然在一季度高位减持，但经历4月份大盘系统性风险，5月份又重新增持。

西南证券表示，作为估值低、业绩稳定的首选行业，海外资金对家用电器、食品饮料等保持较高的关注度，并进行着有的放矢的操作路线。目前海外资金不看好的行业仍以建筑材料、国防军工、交运、机械设备等高估值行业为主。

当前A股的整体估值依然偏高，但有部分行业已经低于港股或美股、比如日用消费品、金融、房地产等，而可选消费也与美股估值相近，因此可以看到海外资金当前频繁操作的个股都集中于这类行业，比如方正证券、贵州茅台、恒瑞医药等等。对此西南证券提供以下投资策略：1、关注当前估值较低的行业，比如可选消费、日用消费品、金融等；2、关注高增长、低估值的行业龙头；3、关注当前海外资金大幅增仓个股，比如海康威视、美的集团、方正证券、贵州茅台、洋河股份、恒瑞医药等。