11月15日讯

证券时报记者 张国锋

在市场期待中的深港通推出后，沪深港之间的“共同市场”模式将基本形成。内地与香港之间的共同市场模式是内地资本项目开放进程中极具象征意义的突破，既为内地投资者开启越来越多的全球投资机会，也为全球投资者打开更多的内地投资机会。

香港交易所首席中国经济学家办公室11月15日出版 《沪港通／深港通 ─ 为内地及全球投资者开拓“共同市场”》 研究报告，分析沪港通和深港通的意义，比较沪港通和深港通的异同，并指出沪港通的经验显示，内地投资者对于透过港股通投资港股的需求正与日俱增。

研究报告称，过去一年，南向港股通的交易额在港股主板市场总成交的占比出现强劲上升趋势，从2015年9月占主板日均成交额的2.1%升至2016年8月的6.1%。2016年6月南向交易日均成交额更超过北向交易，是2015年4月来的首次，之后2016年8月又再次超过。

从2015年后期开始，港股通的平均每日买盘净额均远高于沪股通。自沪港通推出至2016年8月底其间的413个南向交易日中，有87%的时间出现净买盘，而同期420个北向交易日中有56%的日子出现净买盘。在此期间，南向交易只有两个月录得净卖盘，相比之下北向交易则曾录得五个月的净卖盘。

从港股通的交投可以看出，内地投资者对港股的投资兴趣不止于大型蓝筹股，也涉及不同行业的中小型股，沪股通的交投也显示尽管全球投资者对内地大型蓝筹股一直有兴趣，他们对内地多元化行业的中小型股的兴趣也逐渐增加。即将推出的深港通将涵盖更多中小型股，正好迎合了内地及全球投资者的需要。

待监管机构批准后，股票市场交易互联互通机制将于适当时候延伸至交易所买卖基金，以后也可能纳入债券及其他证券、商品及衍生产品。透过“共同市场”模式下的南向交易，内地投资者可把握全球资产配置的机遇，以获取可能更佳的回报，以及利用比内地市场更为多元化的投资及风险管理工具。同时，在国际市场的交易经验也有助内地散户投资者走向成熟。