11月14日讯

蒙草生态（300355）：草原生态修复千亿市场，PPP大有可为

来源：东北证券

PPP是中长期行情，利好龙头。根据国家统计局数据，前三季度GDP增速均为6.7%，国内宏观经济持续面临下行压力，保障宏观经济保持中高速增长的目标短期不会改变，投资仍将是政府托底经济最有效、最重要的手段。认为，PPP有望成为政府拉动投资最主要的工具。认为，PPP是中央层面在大力推动的新模式，今明两年是落地推广的大年，短期方向不会改变，属于中长期行情。考虑到PPP项目规模普遍相对较大，龙头依据自身强大综合实力，竞标PPP订单更具优势，PPP模式利好龙头。

西部PPP龙头：聚焦草原生态修复，立足内蒙古本土市场，借助外延向全国扩张。公司立足“草、草原、草产业”，专注于草原生态修复、沙地治理领域，积累了丰富的项目经验和技术优势。考虑到我国分布有近60亿亩草原、近20亿亩沙地，全国草原生态修复市场未来5年或将达数千亿元。公司作为内蒙古唯一一家生态环保上市公司，在内蒙古境内业务覆盖广泛。同时，公司积极推进外延发展战略，先后收购普天园林、厦门鹭路兴，切入地产园林和市政园林业务领域，加速向全国扩张业务范围，未来业绩增长潜力值得期待。PPP项目落地持续贡献丰厚利润，业绩已经迎来反转。公司积极拓展PPP项目，新增订单规模可观。根据公司公告，今年以来公司新增PPP合同/协议订单达到41.48亿元，庞大的在手订单为公司业绩反转迎来高增长奠定了基础。今年Q1、Q2、Q3单季度公司归母净利润同比增速分别为-175.96%、65.69%、215.95%，印证了此前关于公司业绩已经迎来反转的预测。