未来三个月即使没有更大的利多消息，市场走势也会自然有很强的抗跌性，这是投资价值的体现。能否如此，可拭目以待。

上周三，沪指最低下探2638.30点。至此，第三轮下跌从去年12月高位3684点累计下跌了1046点，最大跌幅达28.39%。本栏认为，最后一浪下跌已基本结束，眼前所见可能已经出现了一个重要底部，即使万一再创新低，空间也极为有限。

从去年6月开始的这次熊市运动，从波浪形态上也可清晰地看到一个基本五浪下跌形态。可以确定第一浪下跌底部在3373点，第二浪下跌底部在2850点，而眼前所见2638点，应该至少是一个重要底部。尽管目前不能确认这个低点一定是第三浪下跌的底部，但从下跌的量能和级别上判断，这个低点最少也是一个重要低点，具有较高的投资价值。

2638点所对应的最终下跌角度正好是45度角，是一个标准的底部角度，结合上周分析以及对这轮熊市运动的周期和空间分析，市场已经进入非常重要的敏感阶段，应该是考虑战略性低吸的时候。危与机只是一字之差，此时，与在高位5178点时一样，同样考验投资者的智慧。

应该说，2700点一线的区域所带来的风险收益比呈合理和安全状态，在今年的市场波动中，收益大于25%比损失大于25%的机会明显要大，甚至收益大于50%的机会比损失25%的机会都大。因此，投资者不必对后市过于悲观，即使不排除还有新低的可能，但大多数中小投资者能买在真正底部的概率几乎是零。只要认识到目前风险基本化解后，投资价值应该值得重视。

技术上，未来一个月的强弱分水岭在3016点，只要有效向上突破了这个位置，当前的底部形态将会更为明显。形与势分析系统提示，长线周期的转换已经在1月27日发出了转向信号，这一信号预示至少3个月周期的时间内行情倾向见底回升，不排除熊市底部就在1月份出现。

本栏相信，未来三个月即使没有更大的利多消息，市场走势也会自然有很强的抗跌性，这是投资价值的体现。能否如此，可拭目以待。