【铀前景依旧乐观 然2020年前或难有改观】在低价环境下，哈萨克斯坦的Uranium One和Kazatomprom现金成本有可能继续强于同业，从而巩固了哈萨克斯坦作为世界最大的由生产国地位。目前惠誉给予两家公司信用评级分别为“BB-”和“BBB-”，展望均为稳定。（金理人）

日前，U3O8现货价一直在每磅35美元附近波动。惠誉预测未来多年铀价都很难恢复到50美元。不过，长期来看，低铀价可能会导致更多的采矿项目被取消或推迟，2020年之后将会出现供应不足，从而推动价格上涨.

惠誉表示，高库存、已开采铀回收利用和日本核反应堆重启缓慢都会导致2020年前铀现货价格可能会继续承压。

2011年以来铀价持续下滑，当时福岛核泄漏事故导致日本政府关闭了国内52座核反应堆，德国政府也决定2022年前逐渐淘汰核电。2015年下半年日本已经重启两座核反应堆，但其他反应堆的重启将是一个漫长的过程。

供应过剩期的延长导致公用事业公司铀库存大增，欧洲公用事业公司库存足以满足三年所需，日本可以满足4-5年需求?？由于需求复苏缓慢，这些库存将令价格承压。此前开采铀矿的二次加工，如核燃料的再加工和从核弹头拆除的高浓缩铀的混合降低纯度，将继续压制价格。

在低价环境下，哈萨克斯坦的Uranium One和Kazatomprom现金成本有可能继续强于同业，从而巩固了哈萨克斯坦作为世界最大的由生产国地位。目前惠誉给予两家公司信用评级分别为“BB-”和“BBB-”，展望均为稳定。

长期来看，铀前景仍是乐观的，预计到2030年需求将增加近45%，印度、中国和俄罗斯是全球新增产能主要动力。