德意志银行(Deutsche Bank)表示，上周日本央行1月利率决议传达出最重要的信息是，全球政策利率没有有效下限，意味着若有必要，各央行能进一步降息。

德意志银行(Deutsche Bank)表示，上周日本央行1月利率决议传达出最重要的信息是，全球政策利率没有有效下限，意味着若有必要，各央行能进一步降息。具体观点如下。

该结论并非由于日本央行当前利率水平，目前日本利率仅为-0.1%。相反，负利率体系的设计有重大影响。通过引进动态且高度灵活的流动性豁免门槛，负利率成本保护金融系统。

逾一年前，瑞士央行已引入负率。不过日本央行的负利率体系更具灵活性，并引入防止各银行流动性减弱的机制。货币市场及国债收益率并不是由豁免门槛的规模决定，而是由体系中超额流动性的边际数量决定。

日本央行不仅显示出没有利率下限，而且暗示负利率为当前主流政策。日本央行是最新一个引入负利率，且实施量化宽松(QE)的央行，目前其已加入欧洲央行、英国央行和美联储的行列，正式承认负利率为货币政策工具中不可避免的部分。

总之，截至目前日本央行提供了最强劲的信号，即此前预期的零率下限不再有效。

上周五(1月29日)日本央行以5-4投票比例通过将利率下调至-0.1%，同时维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。