华林证券策略分析师胡宇认为，日元进入负利率时代，这标志着货币战争的开始，人民币过去半年的贬值，导致了日本担忧其产品出口竞争力的影响，这对全球经济来说，货币贬值恶性竞争加剧，对股市来说表面上是好消息，但实际上意味着大家对经济前景担忧进一步加深，如果短期有反弹后可能进一步往下走。

日本央行今日意外宣布实施负利率，决定将利率下调至-0.1%，同时维持货币基础年增幅80万亿日元的计划，以5-4投票比例通过该决定，负利率将从2月16日起执行。预计2017财年实现2%通胀目标。政策宣布后，而日本股市迅速走高，日经指数涨幅超过2%。而受此影响，亚太主要股市也多数走强，上证指数涨超3%，台湾加权和香港恒生指数涨超2%，富时新加坡海峡时报指数涨超1%。

需要指出的是与一般意义上的存款“负利率”不同，日本央行此次负利率是指将针对金融机构存放在央行的超额准备金收取利息，目的是促使此前QE放水的资金进入实体经济，此利率是日本央行于2008年10月31日作为临时性政策工具引入，其利率固定在0.1%，但今日日本央行宣布将其下调至-0.1%。

目前，日本面临着一系列挑战。日本企业和消费者的通胀预期下降、工资上涨受到抑制、股票出现抛售潮、日元走强、油价暴跌等，令日本央行采取进一步刺激措施的压力增大。

尽管推行负利率的理由众多，但核心因素却是通胀放缓预期，今日日本央行同时推迟达到2%通胀目标的时间至2017财年。虽然日本央行维持货币基础年增幅80万亿日元的计划不变，但下调2016/17财年的核心CPI预期至0.8%，此前预期为1.4%。另外，上调2016/2017财年实际GDP预期至1.5%，此前预期为1.4%。

对A股有啥影响？

方正证券策略分析师郭艳红表示，日本一直是通缩的状态，这次实行负利率对外部流动性有所改善，油价也进一步回升，这对A股是好事。

投资人士温天纳则称，日本负利率反映日本进入通胀可能遥遥无期，日元可能会朝着贬值的方向走，这也会加剧人民币贬值压力。港股瞬间反应向上，是因为过去不少投资者是通过借入日元的方式来投资港股，既然日元利率走低，那么这部分资金炒作港股情绪会变得高涨。

温天纳表示，这并非从经济面角度来看，而是日元贬值后会成为一种超便宜的套利工具，过去大半年，日元上涨期间，港股和A股都出现大跌；如果日元重新进入贬值通道，对港股气氛有所帮助，如果港股有所回稳，这间接来看对A股有所利好；但人民币贬值压力加大后，正面和负面因素并存，最终影响较难捉摸，对A股来说，关键还是人民币能否保持稳定，

华林证券策略分析师胡宇认为，日元进入负利率时代，这标志着货币战争的开始，人民币过去半年的贬值，导致了日本担忧其产品出口竞争力的影响，这对全球经济来说，货币贬值恶性竞争加剧，对股市来说表面上是好消息，但实际上意味着大家对经济前景担忧进一步加深，如果短期有反弹后可能进一步往下走。