外盘走势：隔夜伦铜振荡续涨，其中3个月伦铜上涨1.22%至4577美元/吨，该收盘价创下1月6日来的新高(4620美元/吨)，其上方阻力上移至4600美元/吨。持仓方面，1月26日伦铜持仓量为29.9万手，较25日增加5035手，显示短期伦铜多空分歧加大之际，以多头占优为主。

行业资讯：智利安托法加斯塔预计今年铜产量将增速至71-74万吨，因新矿加速生产，2015年其产量为63.03万吨，稍低于预期的63.5万吨。

现货方面：据SMM报道， 1月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水150-贴水90元/吨，平水铜成交价35370- 35470元/吨。日内持货商维稳出货，无意扩大贴水，且部分中间商和下游逢低入市采购青睐平水铜货源，现铜贴水收窄。现货成交日渐趋淡，少量贸易商根据隔月尚有百元价差仍能做一些相关套利，市场上仓单货源更为抢手。

库存方面：截止1月27日，LME铜库存报240325吨，较昨日增加2950吨，该库存创下去年12月1日来的新高；同期，上期所沪铜库存报194312吨，较上周增加8081吨，该库存远高于去年库存均值16.4万吨，接近于去年11月20日创下的高点。

观点总结：隔夜沪铜1603合约振荡续涨至35920元/吨，进一步确认了25日的向上突破，有效企稳于均线组之上，因美联储维持利率不变，美元指数承压下滑。建议CU1603合约背靠35400元之上谨慎持多，目标关注36500元。