瑞银证券中国首席策略分析师高挺日内发表最新报告指出，就目前点位，股权质押总体风险尚且可控；但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，或对股市造成进一步的负面影响。

2016年开局以来A股的暴跌引发了人们对上市公司因股权质押引发风险的担忧。昨日上证指数跌至2015年以来的历史最低点——2749.79点。当晚上市公司就因此出现一波停牌潮，海虹控股、锡业股份等多家公司发布停牌公告。

对此瑞银证券中国首席策略分析师高挺日内发表最新报告指出，就目前点位，股权质押总体风险尚且可控；但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，或对股市造成进一步的负面影响。

瑞银量化了当前股权质押的风险：2015年至今共有1350余家上市公司存在未解押交易，参考市值约2.78万亿，其中以流通股作质押的交易占比超过35%。假定折扣率40%，警戒线/平仓线分别为150%/130%，截至1月26日收盘，触及警戒/平仓线的个股共计155/214只；质押股份对应流通市值分别为857/790亿元，占比均为4%；个股流通市值1.1/1.6万亿，占A股流通市值的3%/5%.

瑞银表示，根据数据，证券公司是股票质押业务主要中介机构，2015年至今市场份额58%，高于银行(20%)、信托(11%)和其他(11%)。以质押标的的参考市值衡量，35%以上为限售流通股。尽管限售股占比较高，但考虑到限售股质押折扣率更低，且跌幅较大的个股占比较小，我们认为股票质押业务对于券商、银行、信托等金融机构产生的坏账风险仍在可控范围内。

但是瑞银也警告称，“但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，对股市造成进一步的负面影响。若大盘再下挫10%，触及警戒/平仓线个股流通市值占比可能提升至12.6%。”

此前一位上海券商人士也表示，“若市场跌到2500-2600的点位，可能有20%-30%的股权质押风险出现爆发，这已很可怕了，股权质押危机会影响到金融体系、实体经济。但系统性风险我认为还不存在。”