隔夜现货白银震荡为主，最高14.169附近美元，最低至13.983美元，报收于14.068美元。

一、基本面分析

1、美12月CPI意外下滑美联储加息进程或放慢步伐

受能源价格下滑、服务业价格微涨影响，美国消费者物价12月意外下滑。这意味着通胀要达到美联储的目标还需要一定时间。

美国12月CPI环比萎缩0.1%，同比上涨0.7%，双双不及预期。剔除食品和能源价格的核心CPI环比增0.1%，预期增0.2%；同比增2.1%，符合预期。上月，能源价格下滑2.4%，汽油价格大跌3.9%。

2、加息已同路人英镑徘徊于7年低点

尽管好于预期的英国就业和薪资数据公布后，英镑一度从低位反弹60个基点，不过市场认为英国央行加息希望渺茫，英镑走高缺乏支撑，再次回到7年低点。

截至北京时间20:24，英镑兑美元下滑0.04%，报1.4158。稍早英镑跌至1.4126，创2009年3月以来新低；英镑兑欧元上涨0.08%，报1.2993，此前一度跌至1.2894，创去年1月来新低。

3、资金持续紧张 “不降准”的央行再放1500亿短期流动性

央行1月20日以利率招标形式开展1500亿元6天期短期流动性调节工具(SLO)操作，中标利率2.25%。尽管央行近日持续向市场注入数千亿流动性，但似乎难解市场的“资金之渴”，隔夜回购利率今日飙升至逾9个月高点，货币、债券市场利率全面上扬。央行继续以公开市场操作注入流动性的方式进一步降低了节前降准可能性。

1月18日央行曾以利率招标方式开展了550亿元短期流动性调节工具(SLO)操作，期限为3天，中标利率2.10%。

市场对降准呼声越来越高之际，中国央行近日接连释放数千亿中短期流动性“红包”。央行近日发的连环“红包”包括：

上周央行通过 7 天逆回购与 MLF 操作净投放流动性共 1400 亿元。

本周一推出为期 3 天、规模 550 亿元的 SLO 操作。

本周二，不仅开展共计 1550 亿元的逆回购操作，更补充了4100 亿元MLF，并下调利率。

同时央行昨日部署流动性工作，表示将通过 MLF、SLF、PSL等操作向市场投放 6000 亿元以上资金支持市场中期流动性需求。

二、技术面分析

银价目前走势极难把握，虽然调整相对黄金更加充分，但多次不跟随金价启动，走势怪异。暂时不改震荡预期。

恒信贵金属操作建议：

1、震荡思路为主，暂不预期白银多头进一步表现。

2、把握14.40-13.70区间高抛低吸，下方新低止损，上方0.15美元止损，上下沿互为止盈位。

日内焦点：

① 18:00 欧元区12月CPI年率终值、12月CPI月率

② 20:45 欧洲央行公布利率决定

③ 21:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会

④ 21:30 美国至1月16日当周初请失业金人数、1月费城联储制造业指数

④ 次日00:00 美国至1月15日当周EIA原油库存