中国银行间债市周三(1月20日)早盘现券收益率先跌后升，利率互换(IRS)亦同步上行。

中国银行间债市周三(1月20日)早盘现券收益率先跌后升，利率互换(IRS)亦同步上行。

剩余期限近10年的国债活跃券150023最新收益率报价为2.83%/2.8210%，周二尾盘为2.80%/2.7850%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1603早盘收报100.605元，较周二结算价跌0.14%；10年期国债主力合约T1603收报99.940元，较周二结算价跌0.21%。

周二央行逾4,000亿元的巨量中期借贷便利(MLF)资金投放后，资金紧绷不但未缓解，反而有更趋严重之势，这对债市心态的负面影响也进一步显现，谨慎预期加重令抛压增多。

交易员在接受外媒采访时指出，短期资金面已成为影响债市的首要因素，“由于央行近来一直倾向于使用中短期流动性补充工具扶助资金而不是降准，市场对未来资金乐观预期也在消退，如果这一局面继续发酵，对现券的冲击难免进一步加剧。”

尽管有大量MLF投放，但因为是定向工具，相关银行获得资金后还是会选择囤着以提高春节前备付。

本周起央行采用短期流动性调节工具(SLO)、逆回购和MLF等多种方式投放资金。其中周一进行550亿元人民币SLO、周二公开市场逆回购单日净投放750亿元、4,100亿元MLF，以及财政部800亿元国库现金定存招标。上述增量资金已达6,200亿元。

一级市场方面，上午招标的七年续发国债需求稳定，定位基本与此前市场预期接近，投标倍数也较高。交易员认为，这表明目前配置需求仍在，若资金紧张在短期内得到遏制，债市后市依旧有机会。

交易员谈到，目前流动性状况靠市场自身得到有效缓解的难度已相当大，仍需央行继续施以援手，而债市之前受资金收紧影响相对较少，仍是基于较为乐观的中长期资金预期。

与此同时，银行间市场周三资金紧势未改，包括各大行在内的主要供给方出资廖廖，借钱机构早盘头寸难平，回购价格走势已失去意义。交易员称，目前来看，此前进行的数千亿MLF等投放对流动性改善作用不明显，市场仍在等待央行以其他手段救急。