银价周二震荡交投，市场风险偏好情绪的转变影响银价走势。中国宽松预期曾支撑股市，但油价走低又施压股市，在股市整体交投震荡的环境下，银价走势也十分震荡。周三早盘，银价小幅走高。

基本面

中国公布2015年经济增速正式降挡至“6时代”，创出25年来最低，引燃人们对当局祭出刺激措施的寄望，投资者涌向风险资产。

中国国家统计局公布，去年四季度国内生产总值(GDP)同比增长6.8%，和路透调查预估中值相符，刷新2009年一季度以来最低水平，当时为6.6%，次低点为2015年三季度的6.9%；2015年全年GDP增长6.9%，为1990年以来最低水平。

丹麦丹斯克银行高级分析师Jens Pedersen表示，“上周结束时的狂热基调有所降温。只要对中国如何管理外汇政策，如何干预股市等等问题有困惑，对金银就会有一些避险需求。”

FXTM的研究分析师Lukman Otunuga在周二发布的一份研究报告中说道，“虽然中国GDP增长速度低于7%的年度增长目标，但明显的经济减速趋势可能进一步增强投资者有关中国当局此前出台的一系列经济刺激性措施未能起到恢复经济增长作用的忧虑情绪，从而有可能会增强市场对中国经济的看空情绪。”

道明证券在1月19日报告称，“避险需求、股市走弱、长期债券收益率较低，加之美联储在今年前三个月加息的预期减弱且交易员们认为美联储的鸽派倾向会延长，这些因素将在2016年第一季度对黄金形成支撑；但只要美联储确定会加息，结果就是银价会在区间内运行。”

法巴银行的分析师认为，“尽管中国经济波动、各国股市动荡及油价下跌提振避险需求，从而令银价在今年头两周有所走强，但避险需求后续乏力，不足以支撑银价持续上涨，加之通胀和大宗商品价格低迷，且美联储或于今年加息3次，银价料将维持跌势。”

技术面

现货白银昨日小幅上涨，收出较长的上影线，表明上方抛压较重，短线或难以打破震荡区间。操作上，以布林上下轨为依托，区间操作。

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