金融市场今年迎来有史以来最糟糕开局，令交易员和分析师重新思考全球货币政策前景；有观点认为美联储(FED)将很快逆转上月开启的升息进程。美国利率期货市场走势表明，市场对今年升息两次的预期也仅仅是勉强消化，更不用提此前预测的四次了。10年期美国公债收益率更是跌破2%，而在上个月联储升息后报2.30%。

金融市场今年迎来有史以来最糟糕开局，令交易员和分析师重新思考全球货币政策前景；有观点认为美联储(FED)将很快逆转上月开启的升息进程。美国利率期货市场走势表明，市场对今年升息两次的预期也仅仅是勉强消化，更不用提此前预测的四次了。10年期美国公债收益率更是跌破2%，而在上个月联储升息后报2.30%。

全球股市上周五延续2016年初以来的急跌走势，连续第三周下挫。继欧洲与亚洲股市急剧下滑之后，美国主要股指盘中跌逾3%。

美联储12月16日展开近10年来的首次升息，相信经济最终已摆脱2007-08年金融危机的阴霾。但随后，对中国股、汇市的担忧引起剧震，全球股市蒸发数以万亿计美元；中国经济放缓已加深了人们对美国经济成长稳健性的担忧。

虽然美联储决策者不是特别看重股市表现，但他们担心投资财富的损失可能抑制美国家庭与企业的支出并打击信心，除非这只是暂时性损失。此前美联储的升息预测，靠的是押注国内消费来维持经济成长，足以抵消风险重重的全球环境的影响。

亚特兰大联储主席洛克哈特表示，“这是一个持续多长时间的问题，我不想给出具体时间，但若持续几周，则可能对实体经济产生影响。”

上周五的美国数据也显示，12月美国零售销售全线下滑，即便在剔除汽油和其他一些易波动商品价格下跌的拖累作用之后。

同时低油价继续抑制消费者物价，并令人担忧通胀率仍将停留在美联储2%的目标水平下方。油价在上周五跌破每桶30美元的重要心理关口。

利率期货交易员已经推迟对美联储再次升息时点的预期，而本周，几家大型银行也将2016年英国央行、欧洲央行和加拿大央行的政策前景朝更为温和的方向修正。

标准银行的10国集团(G10)策略部门主管Steve Barrow表示，“市场对利率形势的判断可能很快就会发生变化，对此不应估计不足。如果今年以来的情况再持续一个月，那么利率前景就真的要变了。”

光大证券研报指出，“美联储货币政策的依据主要有三点：①就业数据改善；②通胀迈向目标水平 2%；③金融市场稳定。目前美联储继续加息的阻力主要源于后两者(海外因素对美联储货币政策的传导渠道也主要是这两者)。若 2016 年初以来全球金融市场的动荡局势持续，则美联储基于审慎原则可能选择 3 月会议按兵不动。”