随着各路资本的涌入，我国电影市场的竞争将更加激烈。有业内人士预测，随着好作品的推出和人们观影要求的提高，一味投钱的“傻子”很可能越来越少；而认真做电影，希望改善中国电影市场格局的投资者会越来越多。

中国电影市场正迎来爆发性增长——在刚刚过去的2015年，全国电影总票房突破440亿元，城市影院观影人次达到12.6亿，并首次诞生两部超20亿元单片。

一个个突破性的数据，见证了过去一年我国电影市场的繁荣与疯狂，也预示着未来前景的不可估量。业内预测，今年我国有望超越美国本土电影市场票房，跃升全球第一大电影市场。而未来三年，我国电影票房有望突破千亿。

各路资本一致看好这个市场，纷纷扛着钱箱往里“砸”。一方面，2015年延续了前两年的并购热潮，影视并购从2014年的42起升至74起，并购金额达283亿元；另一方面，随着BAT纷纷成立影业公司，我国电影市场进入以BAT为代表的“互联网+”时代；此外，一些传统行业为谋求转型发展，也涉足电影市场。

尽管票房一片飘红，过去一年我国电影市场成长颇喜，但与北美电影市场相比，我们还有很大的差距。无论是在内容原创、工业水准，还是IP开发方面，我们都有很大的提升空间。更令人抓狂的是，国内的很多电影还深陷“抄袭门”、“票房造假门”，似乎无法匹配超440亿元的高票房成绩。

随着各路资本的涌入，我国电影市场的竞争将更加激烈。有业内人士预测，随着好作品的推出和人们观影要求的提高，一味投钱的“傻子”很可能越来越少；而认真做电影，希望改善中国电影市场格局的投资者会越来越多。

这个预测不一定准确，但我们相信未来的电影市场将发生改变。日前，各大电影公司纷纷发布2016年战略计划，提出了提升内容制作水平和工业水准，加强国际化运作，坚持分众的IP理念等，这些战略将对今年的电影市场产生多大的影响力？让我们拭目以待。

各路资本推动电影市场走向何处？

内容制作、工业水准、国际化运作成聚焦点

全国电影总票房突破440亿元，国产票房271.36亿元，首次诞生两部超20亿元单片；全年新增影院1200余家，新增银幕8035块……刚刚过去的2015年，我国交出了上述成绩单，成为仅次于北美的全球第二大电影市场。

由于看好我国电影市场的发展前景，各路资本纷纷涌入，带来了资本的同时，也带来了新的理念和思路。各大电影公司新年战略的发布显示，内容制作、工业水准、国际化运作是它们的聚焦点。在各路资本的推动下，2016年我国电影市场将发生什么样的改变？

A 票房破440亿元业内普遍看好电影市场

据国家新闻出版广电总局电影局通报，2015年全国电影总票房为440.69亿元，比2014年增长48.7%，创下“十二五”以来最高年度增幅。全年城市影院观影人次达到12.6亿，比2014年增长51.08%。同时，2015年也是刷新纪录之年，首次诞生两部超20亿元单片；在年度TOP10影片中，国产片拿下了7部。

在阿里影业副总裁杨磊磊看来，2015年国产电影创作水平不断提高，从内容到形式都在创新，丰富了电影类型，吸引不同层次的用户群体。同时，新晋、跨界导演和演员表现抢眼，具有良好的票房号召力。此外，互联网的介入改变了影片的营销方式，使得电影的口碑不仅只停留在一二线城市，能够下沉到三四线城市，把小镇青年吸引到影院来。有业内专家预测，中国电影将迈向更有质量、发展更快的黄金期，未来三年，中国电影年票房很有可能突破千亿元。

杨磊磊对新快报记者表示，非常看好国内的电影市场。“两年前，阿里巴巴董事会主席马云说过：互联网10年后的机会是健康和快乐。在国民的经济已经发展起来的同时，人民的文化生活需要丰富起来，电影是一个很好的载体和展现形式。”

乐视影业也认为中国电影市场潜力巨大，有望在不久的将来成为全球最大的电影市场。一方面，中国电影院上座率仍有很大的提升空间；另一方面，随着中国的城镇化进程，电影院线在三四线城市的下沉，中国电影市场总量将进一步扩大。

B 互联网、科技公司加入电影市场竞逐中

日前，阿里影业、乐视影业、中影股份、华谊兄弟、博纳影业、万达影业等电影公司纷纷发布新年新片计划，将《长城》、《爵迹》、《魔兽》等重磅影片“砸”向观众。可以预见，2016年的电影市场更加热闹，各路资本的竞争也更激烈。

乐视影业方面认为，中国电影市场潜力巨大，并且仍在持续增长中，电影产品具有较高的投资回报率，因此必然吸引资本竞逐。

事实上，这场资本竞逐战从2014年起便已启幕。2014年-2015年，阿里影业、百度影业、腾讯影业纷纷成立电影公司，我国的影视产业正式进入“互联网+”时代。此后IP、宣发、影院等随处可见BAT的身影。今年元旦后，重新回归的黎万强爆出小米成立影业的消息。有业内人士预计，很多二线互联网公司、科技公司也会加入到电影市场的竞逐当中。

杨磊磊认为，多方资本进入和关注说明市场很看好电影行业的长足发展。各大影业也根据市场调整战略方向，例如，阿里影业通过收购粤科软件、淘宝电影和娱乐宝等战略，彻底与传统影业公司脱钩，转型成为一家拥有粉丝运营、投融资、内容生产制作、宣传发行和院线服务平台的基于互联网的全产业链娱乐平台。

2015年，影视业的并购热潮也是有增无减。数据显示，2013年A股涉及影视行业的并购事件仅27起，2014年则有42起，到了2015年影视并购多达74起，并购金额达283亿元。

中国电影家协会秘书长饶曙光指出，电影市场之所以被众多投资者看中，肯定是看好电影市场的发展。尤其是跨界资本，为寻求新的盈利点纷纷对电影进行投资。

有统计发现，在福布斯2015年中国富豪榜前十名中，有8人在投资电影。电影行业人士李航认为，电影市场的繁华和政策的利好是促使富豪投资电影的主要原因。此外，电影作为文化产业能承载个人梦想，投资千百万拍一部电影的举动也不难理解。不过，当前的电影市场也存在诸多泡沫，由于种种原因导致票房虚高，继而造成市场的虚假繁荣。不懂行的投资者投入的钱很可能打水漂，为他人做嫁衣。

高票房背后藏隐忧

原创力、工业水准亟待提高

尽管2015年中国电影市场获得一片叫好，但也暗藏隐忧。近日，2015年票房冠军《捉妖记》被国外媒体质疑数据“造假”。除了“偷票房”，我国电影市场的发展还面临内容创作薄弱、工业水准不高、产业化程度不高等问题。

为了加强电影内容创作能力，阿里影业今年将在内容生产制作方面发力，并通过淘宝电影、娱乐宝等互联网化的产品改变传统观影受众被动接受的状况，让消费者能够参与到影视的生产制作过程中，从“观众”成为“用户”。乐视表示要坚持基于分众的IP运营理念，通过为不同分众用户提供不同类型的产品，来满足不同用户的需求。此外，其它电影公司也更加注重内容的生产和引进，IP成为2016年的大热点。

“与往年相比，我国电影的内容制作，后期以及特效方面都有着大幅的提升，但是我国电影市场的工业化还在探索中。”杨磊磊表示。乐视影业相关负责人也认为，与全球电影制造中心好莱坞相比，中国电影在电影工业水准、产业的专业性方面仍有差距。

中国电影下一个风口

IP开发受电影市场重视

提起当前的电影市场，“IP开发”是一个绕不过去的词。“IP”是英文Intellectual Property的缩写，指具备知识产权的创意产品。电影的IP开发主要包括两个层面，第一层面是指利用来自别的领域的优秀原创IP(小说、音乐、典故等)制作出电影；第二个层面是指当电影创作完成进入市场后，其IP价值在其它相关领域的延伸开发，也就是电影的衍生品市场。

公众号“娱乐资本论”指出，好莱坞衍生品的收入高达电影总收入的70%，成为将IP价值最大化的有效途径之一。而中国虽然已经是全球第二大电影票房市场，但电影收入的90%-95%都来自票房和植入式广告，整个衍生品市场几乎是一片空白。商业专家黄文杰也认为，从整个电影产业链来看，我国的电影业才刚开发了一半，即市场的前端票房这一板块。而整个产业链的后半段也就是电影衍生品市场这一板块，还没有被开发出来。

万达电影院线总裁曾茂军表示，对院线、影院、制片方、发行方而言，电影衍生品是票房之外收入重要的一环，它不仅仅是3D眼镜与爆米花那么简单，而应该成为电影文化体验中的重要部分。“只有衍生品的盈利模式成熟，才标志着我们拥有成熟的电影产业发展链。”

购物中心借影院搭上电影市场顺风车

2015年，在我国电影票房突破440亿元的同时，作为一线城市的广州也取得不错的成绩——全年票房收入18.65亿元，仅次于北京和上海。

电影市场的繁荣带动了影院数量的快速增长。据艺恩网数据，截至去年底，广州拥有影院116家，银幕685块，这些影院基本都开在购物中心内。而近几年几乎每新开一家购物中心，就会有新的影院出现，且越来越有特色。影院可以为购物中心拉升人气，一些IP也成为购物中心举办活动的创意。在一定程度上可以说，购物中心通过影院，搭上了电影市场的顺风车。

广州票房全国第三

购物中心引进影院更大胆

数据显示，2015年广东省票房收入高达62.4亿元，突破60亿元大关，连续14年领跑全国，占市场的14.25%，观影人数也达到1.66亿人次。其中，广州全年票房收入18.65亿元，仅次于北京和上海，占全国市场份额的4.26%；影院数116家，拥有685块银幕。分析人士认为，广东以及广州票房成绩斐然，主要得益于国产影片质量提升，广东政策扶持力度大，影院数量增加，群众观影热情持续高涨等。

新快报记者注意到，广州飞扬影城(正佳分店)、广州万达影城白云店、广州UA花城汇影院进入艺恩数据库2015年中国十强影城榜单。电影市场大热，作为影院合作伙伴的购物中心也随之欣喜。

广州多家购物中心相关负责人告诉记者，以前商场对引进影城比较谨慎，但如今电影市场大热，大家都不怕了。新开的购物中心引进影院更有底气，旧的购物中心也想方设法把影院引过来。

记者观察到，近两年新开的购物中心不仅格外青睐影院，还特别欢迎有特色和竞争优势的影院进来。例如，富力海珠城引进了海珠区首家IMAX影城，凯德广场·云尚引进香港百老汇影院，将于今年上半年开业的天环Parc Central有百丽宫影城，东塔届时也会开出由韩国最大的影院公司CGV运营的4DX大型电影院。

另有业内人士透露，一些旧的购物中心原受制于种种条件没有引进影院，现在看到电影市场如此火热，也想努力创造条件引进影院；还有的商场已经有影院，但规模、档次一般，如今也想方设法把观影厅的顶拔高，希望能做IMAX.

影院租金对商场贡献有限

但拉升人气效果显著

乐峰广场总经理王俊标告诉新快报记者，对购物中心而言，选择影城主要看三个因素，影城的经营能力、影城品牌影响力、对租金的贡献，因此，知名的影院如飞扬影城、中影影城等市场占有率高；对影院而言，播放一场电影的成本在900元左右，加上租金、员工工资等开支，基本要卖60张票才能回本。周边人气足、人流量大很关键，集合多种业态的购物中心是首选。

据了解，目前购物中心一般采取“租金+扣点”的形式与影院分成。租金通常每年或每两年递增，做得好的院线扣点额度也逐渐增加，从而给购物中心带来的收入也不断提升。不过，有购物中心负责人坦言，影院给购物中心的收入部分占整体收入的比重并不大，更多的是充当主力店的角色，吸引人气，带动其它消费。

“购物中心一定要有主力店，除了零售，还要有生活配套、娱乐生活业态，影城就扮演娱乐休闲类主力店的角色。”王俊标表示，有了影城，购物中心与消费者就有了互动，尽管电影内容是高度同质化，但对于社区或者在成熟商圈，影城有很强的吸客能力。顾客在看电影的前后可以吃个饭，买买东西，从而带旺其它业态。而没有引进影院的商场，要么是硬件条件不行，要么就是地理位置太好，或者左邻右舍都开了影城，可以“借”过来当自己的配套。

购物中心靠啥赚钱？

影片地推和IP创收！

如今电影市场越来越火，新的购物中心偏向于把影城规划得比较大，但这占据了其它业态的经营面积，需要购物中心让利。有业内人士指出，由于影城租金较低，贡献有限，引进的影城也不能太大，否则过度占用别的经营面积，不划算。一般而言，9-12个观影厅，面积在1500平方米左右比较适宜。

记者了解到，目前国内影院的上座率达30%就很不错了，部分影院在国庆等节假日可突破40%。18∶00-20∶30是观影的黄金时段，上午则比较冷清，这与购物中心的情况类似。为了提高上座率，有的影院会在工作日白天做儿童场、老人场，中午做员工场，给予一定的优惠，实现精准营销。

为了提升票房，很多影片都会选择回报率高的城市和影院做地推，包括举办明星见面会、首映礼等。对购物中心而言，这又是拉人气的好机会。有的电影人气颇高，靠IP就有强大的号召力。部分购物中心看中其中的商机，与电影公司进行合作。天河城方面表示，此前还举办了《雷神2》、《美国队长》、《蚁人》等电影主题特展，为商场带来颇高人气，也在一定程度上带动了销售。

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影视股估值压力释放高票房成业绩支撑

年初至今，A股市场面临着不小的回调压力，而曾在“贺岁档”行情中绽放的影视传媒股，也难以独善其身。统计数据显示，影视传媒板块上周单周下挫10.84%，高于上证指数8.96%的跌幅。据数据显示，纳入统计范围的标的股有57只，这些股票在整个1月份的表现都不佳，只有天舟文化独涨。但在行业连续急跌的背景下，相关具备投资价值的个股释放了此前积聚的估值压力，有观点称短期内可能会具备一定的配置价值。尤其是，随着2015年报逐步披露，在这些影视传媒股中不乏一些业绩增幅惊人的公司，投资者可从多个维度挖掘相关标的。

今年1月份以来，除了天舟文化录得33.18%的涨幅，以及4只停牌股之外，其余的52只概念股全部收跌，奥飞动漫、视觉中心、华谊兄弟等都下跌逾30%。东方财富网数据显示，截至上周五收盘，传媒板块单周跌幅是10.84%，这一跌幅在60个行业板块中排名第23位，较为抗跌。而在资金流向上，传媒板块的净流出额度达到41.57亿元之巨。

渤海证券的一位研究员认为，“在行业连续急跌的背景下，相关具备投资价值的板块及个股释放了此前积聚的估值压力。”

光大证券分析师高辉认为，“传媒板块的估值水平处于历史较高，但我们认为高成长能消化高估值，继续维持买入评级。”他还指出，“标的稀缺是高估值能够维持的主要原因。以IP、VR等为热点的相关个股，由于标的稀缺性导致估值居高不下，仍会是2016年支撑板块高估值的主要力量。”

在防范行业政策波动风险，以及A股市场估值整体下行风险的前提下，中银国际证券称可从多条主线关注传媒行业走势，第一，拥有IP平台的公司，将在本轮IP市场的火热中拥有更高议价能力，可关注奥飞动漫和中文在线；第二，精选影视产业链优质标的。如A股市场唯一的影院渠道标的万达院线；第三，线下演艺方面，宋城演艺今年投资线下演艺剧团“嘻哈包袱铺”；第四，在视觉素材领域，视觉中国的份额和资源积累业内领先。