2016年尚不足两周，全区市场即经历了较2015年而言有过之而无不及的波动。本周布伦特油价和WTI油价均一度跌破30美元关口，令高盛此前20美元每桶的“离谱”预测几乎成为市场共识。市场普遍预期低位震荡仍将是2016年油价的主旋律，这无疑是原油生产商和油企们的梦靥，但低油价亦不可谓不是危中藏机，或可倒逼其改革转型。

2016年原油市场主旋律不变，或危中藏机倒逼转型

2016年尚不足两周，全区市场即经历了较2015年而言有过之而无不及的波动。本周布伦特油价和WTI油价均一度跌破30美元关口，令高盛此前20美元每桶的“离谱”预测几乎成为市场共识。市场普遍预期低位震荡仍将是2016年油价的主旋律，这无疑是原油生产商和油企们的梦靥，但低油价亦不可谓不是危中藏机，或可倒逼其改革转型。

低位震荡或成油价2016年主旋律，技术创新成本下降下盛世难再

原油市场在2015年赚足世界眼球，布伦特油价和WTI油价全年跌幅分别超过33%和30%，但与2016年相比依旧望尘莫及，2016年不足10个交易日，油价跌幅即扩大至20%。

最根本的原因依旧是供需严重失衡。

需求方面，虽然美国能源情报署(EIA)和国际能源机构(IEA)均上调了2015年全球石油需求增长预期，但也均认为受全球经济前景黯淡影响，2016年全球石油需求增速将较2015年放缓。

EIA预估2016年全球石油需求将较2015年进一步增长140万桶每日至平均9526万桶每日，增幅为1.49%，并预期这两年全球石油需求增量将主要来自以中国为首的非经合组织国家，但经济增长放缓导致这些国家的石油需求增长放慢。

IEA 则预估2016年全球石油需求将较2015 年增长121万桶每日至平均9578 万桶每日，但增速明显较2015年放缓，因部分国家经济走出衰退及油价大幅下滑等很多近期提振需求的因素可能消失。

供应方面，EIA数据显示2015年OPEC原油日产量在伊拉克产量增长的带动下将较去年增长90万桶至3096万桶，2016年料将进一步增长20万桶，达到3119万桶。非OPEC原油供应量2016年料将下降30万桶至每日5776万桶每日。

贝克休斯数据亦显示，截至1月8日当周，美国开工石油钻井平台降至516台，约为去年同期的三分之一，但美国原油库存依旧处于近80年的最高位区间，库欣地区的库存刷新纪录高位至6400万桶。

“至少今年上半年看不到油价复苏的迹象，即使OPEC、美国等从当前开始采取减产行动，根据现有库存，最快也要今年4季度才会逐渐见效”，兴证期货分析师刘佳利告诉《第一财经日报》记者，“美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据也显示，截至1月5日原油投机性净空头持仓增加至记录高位，净多头持仓则减少至5个月新低。”

鉴于此，他认为油价今年基本还是会维持低位震荡趋势。他同时指出，当前技术创新使原油勘探升本下降，汽车等传统运用汽油领域也更为广泛地使用可替代能源，油价即使趋稳反弹，也很难再回到100多美元的历史高位了，而是会达成一种新的平衡格局。

EIA在其月度短期能源展望中，将2016年的WTI油价预期由此前的每桶50.89美元下调至38.54美元，将布伦特油价预期由此前的每桶55.78美元下调至40.15美元。

国际机构也纷纷下调油价预期。美银美林、摩根斯坦利均加入高盛队伍，预测2016年原油期货价格可能继续下跌至20美元每桶；巴克莱对布伦特和WTI原油均价预测，由此前的60美元每桶和56美元每桶双双降至37美元每桶；渣打更是看空到10美元每桶。

危中藏机，或有利于原油生产国和油企多元化发展

低油价无疑使产油大国和全球油企承压。

达拉斯联储去年12月的报告指出，美国去年4季度至少有9家石油和天然气公司提出破产申请，债务违约达20亿美元，美国油气企业的员工人数截至2015年10月同比减少14.5%，相当于减少7万人。本周二，英国油气巨头BP亦宣布计划在全球原油生产部门裁员5%。

上述报告还指出，截至2015年第三季度，上游资本支出已由2014年第4季度大幅下降51%。 IEA此前公布的《2015年全球能源展望》亦显示，2015年全球石油勘探和生产投资同比减少20%。

但生于忧患死于安乐，刘佳利告诉记者，当前的局势从某种程度上也能倒逼一直以来过度依赖原油的产油大国和全球油企进行改革，改变全球原油市场长期以来的竞次(race to the bottom)格局，也有利于油企将更多资源转移至新能源开发勘探领域，从长期来看有利于技术革新和可持续发展。

事实上，持有此观点者不在少数。

IEA在《2015年全球能源展望》亦指出，2014年可再生能源项目约占全球新增电力项目的一半，绿色能源现是仅次于煤炭的第二大电力来源，并将在15年后超过石化燃料。随着天然气、煤炭以及新能源等替代能源的大力发展，石油的市场份额将逐渐被抢占，并且这个过程将不可逆。

2015年，时任世界银行高级总裁和首席经济学家的Kaushik Basu也曾撰文称“油价近期的下跌对于全球经济而言，可能是非常积极的，其积极程度可能超乎意料。”

其指出，许多国家的政府均大力补贴能源生产，从而使得政府财政预算承压。低油价为降低补贴带来机遇，也使得政府能够将原本用于补贴的支出用于基础服务和社会福利项目上。如果各国政府能够充分利用好当前的低油价来施行关键的能源政策改革，将有助于改善各国经济发展的结构性因素。

此外，他也建议各国政府改革财税制度，激发民众对于清洁能源方面的投资和创新。“只要采取适当手段，目前的油价动荡焉知非福，可能会促使全球朝着更加可持续发展的康庄大道前进。”其称。

Gavekal Dragonomics首席经济学家Anatole Kaletsky在其上月的专栏文章中，亦建议西方大型油企“自己革自己的命，面对经济现实，停止将巨额支出用于勘探新油源上”。

他指出，“石油公司若是将计划用于发掘新油储的500亿美元投入的一半用于清洁能源研究，就能完成巴黎气候峰会20国政府提出的目标，其投资回报率也将远远高出原油勘探。”

事实上，这一进程已经开始。

受油价大跌影响，沙特2015年财政赤字激增至979亿美元，相当于其GDP的15%，为此，沙特推出削减支出、改革能源补贴以及私有化举措等一系列改革措施。

沙特财政部称，2016年预算案正值沙特欲将收入多样化之际，政府将在今后5年逐渐修改能源、水和电力价格，以优化效率，并将最大限度减少这些改革对中低收入公民和商业部门竞争力的负面影响。

拥有全球第四大原油储量的伊朗也是一个很好的例子。

PG International大宗商品部负责人Amir Handjani指出，伊朗的经济由于近年来长期受到制裁，变得“难以置信地具有弹性”。制裁迫使伊朗进行经济多元化改革，从而使得伊朗的工业基础、IT业、农业都比较强劲，经济结构变得“平衡许多”。

BP昨日亦宣布增加其天然气方面的市场份额。其首席技术官DavidEyton表示，“我们正在构建一个更加具有弹性的投资组合。” 其还指出，天然气是未来能源多元化环境下，对于碳燃料的最好替代品。“我们关注与环境有关的科技发展，正在想法设法提升我们的运作效率，也在试图解决利用太阳能和风能发电时遇到的间歇性问题。”其称。