基本金属早评

成品油新定价机制封顶，有利于国内基金属成本通缩传导压力减轻。人民币大幅贬值预期或暂缓，外盘基金属的这一下跌动能可能减弱。短期关注原油、股市走势对市场氛围的影响。

策略建议：沪镍70000下方做多，沪锌12900下方做多以及沪铝10700上下做空对冲，沪铜站稳35000上方短线做多。

伦铜现货贴水较前两日有所收窄，精废铜价差缩减到低位附近，短期沪铜主力35000附近或将有效支撑。但沪铜期货仓单近期持续大幅增加，现货还处于贴水中，短期36000附近可能还有压力。

沪铝当月和三月价差大幅收窄回归，现货贴水也收窄。但受去库存以及季节性弱需求影响，期限结构近端贴水或将再次走阔，期价有可能顺畅地再次走低。但收储影响下或不适宜过度看跌。

沪锌进口锌精矿加工费下调，进口套利空间基本关闭，近端期限结构已走平有一段时间。现货在13000下方贴水收窄、12500下方转为升水，有效站稳13000上方后现阶段沪锌下跌趋势可能逆转。

镍价持续在70000偏下运行近两月，镍价与冷轧卷比值已处在长期最低位附近，近三个月镍价下跌对镍矿的传导率仅为30%左右。成本通缩负反馈或许达到极限区域，强力迫使产业链去产量。沪镍站稳70000上方后，有可能逆转下跌趋势。