【机构推荐：周五具备超跌反弹动能的10金股】威创股份公司跟踪报告：加速整合布局幼教生态战略；仟源医药：正式收购联合利康发展医学检验业务。

1、威创股份公司跟踪报告：加速整合布局幼教生态战略

定增募资加速幼教行业资源整合。本次非公开发行预计发行数量不超过11984.66万股，募集资金总额不超过25亿元，主要用于投资幼儿园运营一体化解决方案项目，总共12亿元，余下的用于投资“旗舰型幼儿园”升级改造服务及儿童艺体培训中心建设项目。

打造公司幼教大生态体系。公司看准目前幼教市场内容品质低，管理水平落后， 人才供给和素质双重缺乏的缺口，在内容、装备、师资、信息化管理四个方面加速迈进，打造完整的幼儿园运营体系，以期快速切入幼儿园市场，形成全方位端到端的一体化的商业布局。1)内容上，公司着力开发自主知识产权的课程体系， 形成核心竞争力。整合国内外优质教育内容，开发知名IP 动漫形象，加入娱乐性元素并通过IP 动漫形象加以呈现。通过云平台将优质的教育内容通过云端传递到家庭。2)标准化上，由于三四线城市和乡镇的大部分幼儿园受到基本硬件配置及管理水平低等限制，公司将进行产品统一规划、统一设计，形成一整套完整的产品标准体系定制化生产，通过线上线下推广销售、服务。3)幼教人才储备上，公司将构建统一的幼教人才培训系统，依托旗下加盟幼儿园提供属地化实训基地，增强公司在幼儿园优秀师资培训与人才输出方面的能力。4)信息化管理上，公司作为高新技术企业，在信息化建设上具有丰富的实际经验，将逐步依托公司自身优势，建设幼儿园信息化管理体系，从而增强幼儿园经营能力，提高幼儿园管理和运营效率，降低经营风险。

实施“城市幼教生态圈”战略。目前幼儿教育行业格局分散，环境差异明显，公司通过升级改造旗舰型幼儿园和建设儿童艺体培训中心，将平衡优质资源，形成城市幼教生态圈，从而基本实现全国化以及全面的行业覆盖，以服务于潜在的合作伙伴，扩大客户规模与市场覆盖范围。具体来看，在地域上，公司将加快全国性布局，对重点城市、重点区域形成片状分布，不断巩固规模优势，从而形成竞争优势和品牌影响力；在新市场上，利用旗下加盟幼儿园之间的协同效应，构建园所服务层次、体系层级，最终打造一个“城市幼教生态圈”。

政策驱动下幼教行业迎来风口。随着第四次婴儿潮以及二胎政策的全面放开将会推动幼教行业更快速的发展。同时，教育部于2012年3月出台的《教育信息化十年发展规划(2011-2020年)》中明确：“信息技术对教育发展具有革命性影响， 必须予以高度重视”。2015年7月6日，国务院印发了《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，提出探索新型教育服务供给方式，鼓励互联网企业与社会教育机构根据市场需求开发数字教育资源，提供网络化教育服务，“旗舰型幼儿园”升级改造服务及儿童艺体培训中心建设项目符合国家产业政策，具有良好的市场前景和经济效益。

盈利预测：通过本次非公开发行公司将进一步提升在幼教行业的竞争力，优化产品和服务结构，改善幼儿园经营管理效率，确保未来的经营和盈利能力。但考虑到本次发行仍存在不确定性，因此维持前期业绩预测：2015-2017年EPS 分别为0.19元、0.22元和0.31元，2016年140倍PE，30.8元的目标价不变，给予买入评级。

风险提示：民办教育政策审核进展不及预期；募投项目进展不及预期。(海通证券 钟奇)

2、仟源医药：正式收购联合利康发展医学检验业务

正式收购联合利康，发展医学检验业务：2016年1月，仟源医药计划以3506万元的价格收购王牧、罗亚芬持有的无锡联合利康100%的股权，并计划向其联合利康增资500万元。通过收购具有医疗机构执业资质和医学检验能力的专业医学检验机构，仟源医药布局医学诊断业务。未来通过联合利康成熟的医学检测业务，公司融合已有的孕环境检测和婴儿基因保存等妇幼业务，借助已有市场资源、管理团队优势，发展医学检验的整体解决方案，增强公司在健康领域的竞争力。

拥有新生儿免疫检测等多项专利检测技术，联合利康立足江苏辐射长三角地区市场：无锡联合利康是江苏省内规模最大的独立医学检验实验室之一，拥有临检、生化、免疫、分子生物学、病理等方向的实验室和无锡医学检验工程技术研究中心。目前联合利康拥有已授权专利4篇，其中两篇为涉及糖化血红蛋白分析系统的应用专利，另外两篇专利涉及新生儿免疫系统T细胞水平、B细胞水平的筛查，是新生儿免疫系统功能筛查专利技术。无锡联合利康检验业务全面，涵盖检验项目丰富，检验内容涉及肿瘤标志物、甲状腺功能、性激素、肝炎、肝功能、心肌酶、糖尿病、免疫相关、PCR项目等重大疾病，该中心还涉及不孕不育、优生优育等与仟源医药相关的特色业务。无锡联合利康在2014年、2015年1-10月的营业收入分别为992万元、833万元，分别实现净利润161万元、98万元。2015年第三方医学检测市场份额约为医学检验市场的3%，分级诊疗等政策利好下，第三方检验业务发展迅速。配合公司已有的妇幼健康业务资源和入口，以联合利康为基础，仟源医药发展妇幼健康为特色多领域协同发展的医学检验业务。

盈利预测与投资建议：在完成系列收购后，公司立足于为孕产妇及婴幼儿提供从孕期到婴幼儿期的全套健康解决方案，逐步发展妇幼健康为特色多领域协同发展的医学检验业务。预计公司2015-2017年EPS分别为0.23、0.26、0.31，对应PE为148.9倍、128.9倍、111.1倍，我们给予公司“增持”评级。

风险提示：(1)公司治理结构风险；(2)市场激烈竞争导致产品降价风险。(东吴证券 洪阳)