【业绩高涨股价下跌：苹果怎么了？】然而，这家全球市值最高的公司2015年末的股价比年初下跌了4%，较52周以来的最高点下跌了近22%。为什么股价与业绩表现不一致？

从收入、盈利、资产、现金流、利润空间和增长这些基本数据来看，苹果公司在过去一年的表现十分出色。

然而，这家全球市值最高的公司2015年末的股价比年初下跌了4%，较52周以来的最高点下跌了近22%。

为什么股价与业绩表现不一致？

在我的留言区，一位名叫梅凯尔的读者说出了许多郁闷的苹果股东的心声。他把这种现象归结为六大原因：

过多的期权活动。机构对银行不再把乐透彩票(期权)卖给每周的投机者感到满意。2015年，约有90%的苹果期权失效过期。这种模式如此可靠，以至于成为预测股价走向的法宝。谢天谢地，期权活动已经开始减弱，这给苹果的股东带来了希望。至少在拉斯维加斯，每个人都可能输掉自己的衣服，而押注苹果的人则可能输得只剩裤头。

新闻业糟糕的商业模式。与苹果相关的诱人新闻标题比比皆是，而且大部分都是负面的。不要低估广告费的作用，它是许多苹果负面消息的来源。

CNBC。散户常常听到恐惧、不确定和怀疑的消息。我认为，CNBC财经频道是要负责任的：他们有超过40位苹果分析师。在那些还没被炒鱿鱼的分析师中，大多数人认为苹果股价会涨到远高于目前股价的水平，但CNBC的观众永远不会知道这种观点，因为在CNBC看来，所谓的“平衡”报道就是给看涨苹果和看跌苹果的言论同样的报道时间。这可不是真正的平衡报道。如果CNBC报道人类登月，他们也绝对会本着“平衡报道”的精神，找一位声称这是骗局的人。

无知。普通的散户不会从健身课上学到市盈率的概念。他们非常信赖CNBC那些名嘴的分析，而许多分析师主要是依靠“渠道监控”的方式来预测苹果iPhone的销量——尽管苹果CEO蒂姆库克已经警告称，供应商的数据往往不靠谱。

华尔街目光短浅。目前，华尔街相信微软的前景比苹果好三倍(根据相关的市盈率)。在这个星球上，谁能捍卫这种结论？微软在移动领域已经失败，正在免费增速Windows操作系统，而新版Office也早就失去了意义。被微软寄予厚望的云业务领域正在演变为一场恶性竞争，我也讨厌拿他们的云产品与亚马逊云服务相比，因为亚马逊没必要靠这项业务赚钱。

认知错误。苹果的iPhone业务取得了惊人的成功。不过华尔街却不看好它未来的表现。苹果iPhone目前在全球的市场占有率约为14%。正如科技作家丹尼尔埃兰迪尔格所说，谷歌安卓只是在为苹果培养新用户。就算苹果过度依赖iPhone，但这跟销售咖啡的星巴克，销售飞机的波音，销售汽车的通用汽车等等(这份名单很长)有什么区别。现在，所有人都买了最新款的智能手机吗？所有人都买了最新款的汽车吗？智能手机的更新周期足以让汽车业羡慕，在汽车业，超过20个品牌在争夺一位顾客。与之相反，苹果现在处于前所未有的强势地位，而他们的竞争对手前所未有地弱。但是，一些汽车制造商的市盈率却高于苹果。可见幻想故事在股市里更有市场。

梅凯尔总结道：“以上任何一条原因都证明，股市极端低效。所有这些原因综合起来，导致苹果股价低到愚蠢的水平。”