外储降幅凸显汇率贬值带来的资金流出，美元若强劲，人民币可能继续贬值5-7%。

麦格理集团(香港)中国经济研究主管胡伟俊在研究报告中指出，中国外储降幅凸显汇率贬值带来的资金流出，2016年美元若保持强劲，人民币仍有可能继续贬值5-7%。

去年12月份中国外储加速下降，主要是因为始于11月的人民币汇率新一轮贬值。剔除欧元升值等估值因素，12月外储实际下降可能在1300亿美元规模。不必担心中国外储会消耗殆尽，因当前3.3万亿的外储余量完全充足，但需警惕资金流出带来的国内流动性紧缩效应。

近期人民币贬值主要与美元强势、而非中国内部因素有关，央行也不会采取令人民币持续走贬的策略。在当前的汇率政策下，必须保持国内流动性环境稳定，才能起到鼓励更多让市场决定汇率的作用。通过提高汇率的波动性来减少人民币单边贬值预期，这样才能留出更多政策空间应对其他国内问题，否则监管层将干预市场以稳定汇率。

展望2016年人民币汇率，最大风险仍然来自美元，若美元升幅类似于去年的9%，人民币仍有可能继续贬值5-7%。

注：中国外汇储备出现了1992年以来首次年度缩水，2015年全年累计减少5127亿美元，至3.33万亿，为持续22年的上升期画上句号。

彭博经济学家：创纪录降幅表明人民币重新开始贬值导致资金外流加剧，外流规模或比外储数据所显示的更大。