总览：上周2015年度结束，白银行情最后一个交易日以跌势收场，全年录得下跌11.84%。本周消息面相对较多，制造业PMI、12月美联储会议纪要和12月非农就业报告都值得一看。在美联储宣布开启加息通道之后，首个非农数据来袭，预计将对行情波动产生较大影响。

一、宏观经济形势分析

1、房产市场表现偏好，美国经济增长维持较好状态。

由于新年假期原因，上周交易日较少，公布的经济数据重要性也相对有限，主要以一系列美国房地产市场数据为主。10月20座大城市房价指数年率增长5.5%，好于预期5.4%；11月成屋签约销售年率增长5.1%，好于预期3.6%。上周初请失业金人数增长28.7万人，仍然低于30万人的良好水平。房产市场数据向好，显示美国经济增长大趋势良好，而就业市场的健康表现继续给经济以动力，整体经济增长处于加速之中。美元指数在加息影响下继续维持升势，对白银价格构成利空影响。

2、沙特与伊朗宗教冲突恶化，避险情绪抬头。

新年刚刚过去，地区冲突的苗头就展露出来。沙特处决了一名什叶派罪犯激怒伊朗，伊朗方面报复行动展开。1月3日沙特外交部宣布与伊朗断交，并要求伊朗外交人员必须在48小时之内离开沙特。中东宗教冲突升温，油价供给受到威胁，提振原油价格周一高开。局部冲突有恶化的迹象，由此导致的避险情绪也开始抬头。由于事件发展尚未可知，预计将在周初为白银价格带来利好影响。

3、人民币贬值趋势加深，在岸突破6.60关口。

上周人民币波动加大，成为年末汇市清淡波动中的奇异景象。12月30日离岸人民币一度跌破6.60关口，打破8月汇改以来的最低价位，随后快速回升，尽数收复日内300点跌幅。12月31日再次跌破6.60后快速拉高，央行出手救市的迹象明显。本周一新年首个交易日开盘后延续跌势，在12月财新制造业PMI终值不及预期之后，在岸跌破6.5关口。同样证券市场也出现较大波动，显示金融市场剧烈动荡仍在继续。

二、持仓分析

截止北京时间1月4日全球最大黄金ETF持仓量为643.56吨，比上周减少1.19吨；全球最大白银ETF持仓量为9888.88吨，比上周减少29.64吨。

三、技术分析

现货白银日线图显示：目前仍然陷于黄金分割0.382-0.618震荡区间内运行，反弹在20日均线处有较大压力。MACD指标信号偏空，行情走势或仍以下跌为主。上方阻力位2935、2960，支撑位2880、2850.

四、分析师预测

五、行情展望

本周消息面相对较多，周一可关注美国12月ISM制造业PMI，预期值49，前值48.6.11月制造业活动萎缩至六年多最低，对美国经济增长预期产生不利影响。若12月数据表现好于预期，将给予市场制造业复苏的信心，对白银价格构成打压；反之则将带来利好。周四凌晨将公布美联储12月会议纪要，关注纪要中有关加息细节的讨论。周五将公布美国12月非农就业报告，值得投资者重点关注。就业人口前值增加21.1万人，市场预期12月将增加20万人。失业率目前已达到5%的健康水平，预计继续改善的空间不大。若就业人口好于预期，将进一步巩固美国经济增长向好的预期，对白银格构成打压；反之则将提振白银出现反弹。届时行情波动较大，投资者需轻仓操作，严控风险。白银本周走势料震荡偏空，短线操作可采取逢高做空的策略。

周内交易策略：

现货白银：建议在2930附近空，止盈2980，止损2850.

现货铜：建议在31000附近空，止盈29900，止损31500.

现货铝：建议在9850附近空，止盈9500，止损10000.

现货镍：建议在57附近空，止盈54，止损58.50.

(以上建议，仅供参考)

六、数据前瞻