【沪深300指数作为基准 指数熔断机制今起实施】2015年的股市大起大落，让指数熔断机制走到前台。2015年12月4日，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所正式发布指数熔断相关规定，并于2016年1月1日起正式实施。

2016年1月1日起，A股将正式实施指数熔断机制。根据上交所、深交所、中金所此前发布的指数熔断机制相关规定，将有5%和7%两档熔断阀值、涨跌双向熔断。同一涨跌方向上再次达到或超过5%但尚未达到或超过7%时，不再触发指数熔断。规定14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市。

除了尾盘，5%的指数熔断在一个交易日内可触发两次。

2015年的股市大起大落，让指数熔断机制走到前台。2015年12月4日，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所正式发布指数熔断相关规定，并于2016年1月1日起正式实施。

今天是节后的第一个交易日，在不少分析人士看来，今天市场怎么走值得关注。

指数熔断今天生效

去年，所有的投资者都见证了大盘的千股跌停、千股涨停，指数熔断机制今天开始正式生效，或许很难再现这一场景。

指数熔断机制，是指对相关指数设定一定的价格波动阈值，当价格突破阈值时，在一定时间内停止交易。指数熔断机制起源于美国，是海外市场常见的稳定机制之一，新加坡、韩国、巴西、印度等市场已引用。

去年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，选取沪深300指数作为基准指数，设置5%和7%两档熔断门槛，2016年1月1日起正式实施。今天，指数熔断机制正式生效。

A股市场的保险丝

业内普遍把指数熔断机制比作“保险丝”，称当电流过大时，保险丝就被熔断，电器就会得到保护。

光大证券申远表示，熔断机制有助于制约A股市场非理性大幅波动，相当于给A股市场设置了一个保险丝，到了熔断的时候，股市暂停交易，从而保护投资者利益。

业内人士表示，之所以需要设定熔断机制，是因为极端情况下，股价将会因为恐慌、从众等心理而大幅波动，危及市场稳定。通过熔断来暂停市场交易，可以让投资者冷静下来，并有时间获取信息，从而让市场快速回归常态。

不过，在一位不愿意透露姓名的私募从业者看来，指数熔断机制确实会给A股市场带来一定的积极影响，但是，当遇到非理性的市场行情时，虽然已经有了熔断机制的存在，但这仅仅只是给市场提供了一段“冷静期”，并未从本质上改变市场的运行趋势。

■解答

问：怎么触发指数熔断？

答：只有当沪深300指数涨跌幅超过5%或7%时才触发，沪深300指数主要由沪深两市蓝筹股组成。创业板指再怎么暴涨暴跌都不会触发熔断。

问：个股涨跌停板还有吗？

答：个股仍有10%涨跌停板限制。

问：熔断后多少品种暂停交易？

答：A股、B股、基金(黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金除外)、可转换公司债券和可交换公司债券。

中金所将暂停股指期货所有产品交易(包括沪深300、中证500和上证50股指期货5%和7%两档阈值)，但国债期货交易正常进行。

问：熔断期间能否下单？

答：对沪深交易所来说，指数熔断于15:00前结束的，熔断期间可以继续申报，也可以撤销申报。指数熔断持续至15:00结束的，熔断期间仅接受撤销申报，不接受其他申报。

中金所，熔断前12分钟不接受下单、撤单。熔断结束前3分钟接受。

5%

触发5%熔断阈值暂停交易15分钟

7%

尾盘触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易