债券市场的“拔河比赛”可能会给投资者释放出一警告信号。

债券市场的“拔河比赛”可能会给投资者释放出一警告信号。

短期债券收益率增长速度正超过长期债券，这导致收益率曲线趋平。收益率曲线的一边，由于美联储在12月启动首次加息，利率已经上升。然而，美国10年期和30年期等长期债券尚未看到相似的增长，因通胀预期仍然疲软。

据Manhattan Venture Partners的Max Wolff 称，短期和长期国债收益率的收窄预示着市场混乱。

“人们之所以应该担心是因为他们倾向于观察的短期信号和需要担心的长期信号正释放出相反的消息，”Wolff周二(12月29日)表示。

收益差收窄通常被视为市场的负面信号，因投资者通常期望长期债券可以带来更高的收益率。长期债券收益率溢价的缺失通常表明市场对经济缺乏信心。

“美联储得推高这些利率，但经济实际上并不是非常强劲，有切实信号显示全球经济正在放缓，因此对此带来影响，”Wolff表示。

随着美联储明年进一步收紧政策，趋势恐将变得更加明显。

“长期和短期利率有着巨大的被压抑的需求，短期利率由市场驱动而长期利率则更多受到美联储所控制。因此，你可以看到其发生反转，”Harvest Volatility Advisors的Dennis Davitt周二表示。

短期债券收益率超过长期债券收益率的情形被称为“收益率曲线反转”，其通常被视为经济衰退的信号。

Davitt称，明年恐面临这一巨风险。

“如果你身处专门从事固定收益工具交易的共同基金，那么你需要意识到这一点，因大部分人都不期望会发生倒置收益率曲线，且我们已经很长一段时间未见过这一形态了，”Davitt指出。