【婴幼市场有望增至万亿 衣食行均收益】本月21日上午,全国人大常委会审议《人口与计划生育法修正案(草案)》。草案如获通过,全面两胎政策2016年1月1日起即可实施。
本月21日上午,全国人大常委会审议《人口与计划生育法修正案(草案)》。草案如获通过,全面两胎政策2016年1月1日起即可实施。
元大证券(香港)日前发布的一份研报显示,据国家卫生和计划生育委员会官员表示,在二胎政策施行之下,未来五年每年将增加约3百万名新生儿。同时,根据中国儿童产业研究中心数据,2013-17年婴幼童市场规模有望增长至人民币2.58万亿元,年复合增长率达15%。
元大证券依照产前期、婴幼儿期以及孩童期三阶段划分,列出有望受益于二胎政策的婴幼童相关产业。
该机构认为,产前期的消费以保健和产检为主,婴幼儿阶段的消费则集中在婴幼儿必需品,比如尿布、配方奶粉、婴儿推车、药品等。而在孩童阶段,儿童服饰、教育学习用品的消费将有望增加。此外,家电、不动产、汽车等相关产业将可受益于生育率提高、消费者习惯改变和消费升级。
那么,此次二胎政策的全面放开将给哪些上市公司带来新的契机呢?
童装发展势不可挡代表个股--森马服饰(002563)、朗姿股份(002612)
平安证券研报显示,据Euromonitor统计,2014年童装行业市场规模已达到1671亿元,近5年年均复合增速达11%,是增速最高的服装细分领域。鉴于此,二胎全面放开政策叠加目前的婴童红利,童装可成为直接受益的领域。
作为国内童装第一品牌的森马服饰,其旗下的巴拉巴拉是我国市场占有率最高的童装品牌,定位4-14岁。森马服饰三季度收入同比增长15%,归属母公司净利润同比增长24%,延续中保稳健增长态势,其中童装保持相对较快的增长,在同点及外延同步贡献下,收入维持20-25%左右的增长。
中泰证券认为,在此次十三五会议中,二胎政策全面开放,森马服饰的童装业务有望长期利好,特别是,在近几年子行业发展相对较好的背景下,政策支持有利于公司业务更为持续地发展。预计2015年童装业务收入占比超过40%,且未来每年有望以3-4个百分点提升。
另有国信证券指出,公司童装业务持续较快成长,巴拉巴拉受益渠道扩张及效率提升,始终维持20% 以上增速,新品牌Mini Bala、梦多多也在逐步发力。另外,公司通过合伙人机制设立马卡乐公司,拟在推动0~7 岁婴幼童服饰及用品方面发展。随着政府允许普遍二胎政策,新一轮人口红利有望形成,公司作为行业绝对龙头,有望长期受益。
此外,朗姿股份(002612)近几年逐渐加大转型儿童产业力度。2014年11月,公司参股韩国第一童装国民品牌—阿卡邦25.86%的股份,成为其第一大股东。今年4月,公司参股广州若羽臣20%的股份。若羽臣主要从事母婴护理品、母婴洗护品等品牌的电子商务营销和运营服务,知名合作伙伴包括奶粉品牌合生元、德国母婴洗护品牌哈罗闪、意大利婴幼儿洗护品牌宝贝可可丽等。9月,公司通过若羽臣成功入驻天猫,将韩国第一的童装、母婴护理品引入国内。
对此,平安证券评价称,通过一系列布局,朗姿股份加大了向婴童转型的力度,未来将充分分享我国婴童人口红利。
奶粉是最直接利好行业代表个股--伊利股份(600887)、贝因美(002570)
华泰证券在其日前发布的研报中指出,奶粉是全面二胎政策最直接利好的行业。新增人口都有奶粉的需求,按照人口中性预测,对于婴幼儿奶粉的总需求也将增加10%。
伊利股份近几年增长迅速,逐渐树立了全国乳制品龙头的品牌优势。公司于10月30日公布今年三季报,1-9月实现营业收入458.49亿元,同比增长9%,实现净利润36.37亿元,同比增长2.23%。
国海证券认为,“二胎政策”对农村新增婴儿数影响更大,而农村居民主要消费中低端国产奶粉,伊利股份产品结构较全,中低端产品占据很大一部分,有望成为其长期受益者。
此外,值得一提的还有贝因美(002570)。该公司近期公告投资3.67亿元收购恒天然旗下澳大利亚达润工厂51%股权。公开资料显示,达润工厂产能约为7万吨。与此同时,公司还与韩国第二大乳企每日乳业合作成立了子公司。
贝因美今年三季度收入增速同比减少15.96%,较二季度的33.41%有所收窄。有分析认为,公司最差阶段基本已经过去。
方正证券表示,二胎政策全面放开后,行业扩容,而公司过去积累的问题已经基本解决,未来将迎来向上拐点。
二胎政策将使汽车业结构性变化代表个股--江淮汽车(600418)
华泰证券此前的研报显示,二胎放开使得单位家庭人口数量增加,短期看对汽车行业总量影响不大,但会催生行业结构性变化。比如,适合多人乘坐的7座SUV和MPV的需求将出现快速增长。
近几年,江淮汽车的传统业务保持较快的增长势头,公司接下来的重点投资方向是新能源汽车产业链,2015年业绩有望翻倍。
华泰证券表示,国内汽车类上市公司中大多都有MPV类车型,但从业绩贡献弹性角度分析,江淮汽车MPV的盈利贡献占比最高,因此受益弹性最大。不过,仍需警惕汽车行业景气度下行的风险。
另一方面,有分析人士强调称,即便“二胎政策”将使得多行业领域受益,但红利毕竟也是有限的,要警惕“二胎概念”的盲目跟风炒作。
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