【北斗产业应用推广加速 火线潜伏6只个股】A股上市公司中，重点关注振芯科技、北斗星通、中国卫星、华力创通、合众思壮、奥普光电等6只个股。

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2016年民航工作会议：推动北斗在民航的应用

2016年民航工作会议24日召开。在会议中，交通运输部副部长李家祥特别指出，民航业发展会跨入到一个新的阶段。十三五时期，也是实现民航强国战略共享的非常关键的结点，按照建设民航强国两步走推进的方案，到2020年，我国将初步建成民航强国。

据央广网12月24日报道，据了解，2015年整个民航业安全形势非常平稳，没有发生航空运输飞行事故和空防事故，保持较快的发展速度。预计全年完成运输的总周转量达到850亿吨公里，旅行运输量4.4亿人次，货油运输量630万吨，同比分别增长13.6%、11.4%、6%。完成了通航作业飞行是73.5万公里，同比增长8.9%。前11个月，实现利润547.6亿元，同比增长76.2%，创下历史新高。

会议还特别提到，2015年行业发展的主要预期指标是运输总的周转量达到953亿吨公里，旅行运输量是4.85亿人次，货油运输量是680万吨，分别比上年增长11.5%、10.7%和8.3%。

在未来一年中，将会实现行业的新的发展方式，依托我国对外开放新的格局，通过积极争取传统优势的国际市场和新兴的航空运输市场航权的资源，统筹优化国际航空的运输政策，完善北京、上海、广州等机场的国际枢纽功能等，着力拓展国际航空市场。另外，会进一步加快中西部和支线航空市场的发展，大力发展航空物流业等方式，着力优化行业结构，适应现代服务业发展的要求。通过鼓励企业进一步细分市场，开发个性化、多样化的服务产品等手段，着力推行行业的专业化分工。

2015年年底，将实现95%的运输机场具备PPN程序，加快推动北斗系统在民航的应用和验证，做好C919等航空产品适航的审定工作，努力推进节能减排，全面启动“十三五”民航节能减排的标准体系建设，继续推进生物燃料研发和应用等等减排项目，通过进一步减少行政审判项目和简化行政的审批程序，进一步放开登记航线准入限制，探索建立航班时刻资源市场配制的最佳模式，推进国内航空运输价格市场化的改革等措施，构建公开透明的市场环境。(来源：中国证券网)

【个股解析】

北斗导航产业6股价值解析

振芯科技：北斗业务持续快速增长，业绩符合预期

类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：真怡 日期：2015-10-29

核心观点：

前三季度业绩快速增长，符合预期。公司2015年1-9月实现营业收入3.67亿元，同比增长46.89%，归母净利润6,156万元，同比增长123.63%，EPS为0.11元，同比增123.64%。

营业收入增长的主要原因是北斗卫星导航终端销售和设计服务收入增幅较大。公司加大了北斗二代产品市场销售力度，同时重大合同的交付进度良好，北斗卫星导航定位终端产品持续高速增长，实现收入2.7亿元，同比增70.84%，占比达74%，成为收入增长主要来源。设计服务业务受承接任务量及研发进度影响，实现收入3,075万元，同比增221%。此外，公司元器件产品同比增6.45%，北斗运营服务同比降17.35%，安防监控业务受业务承接量影响同比降37.22%。

归母净利润增速高于营业收入增速，主要原因是毛利率水平较高的北斗导航终端业务高增长，同时受到财务费用和管理费用较上年同期有所下降，投资收益有所增加等因素影响。

积极落实“1+N”产业布局。公司设立新橙北斗和产业基金公司，有效推进了“器件-终端-系统-运营”整合；参股瀚诺半导体公司，进入宽带通信领域，为后续布局家庭物联网、智慧生活奠定技术基础。

盈利预测及投资建议：公司在卫星导航领域“元器件-终端-系统”协调发展，卫星导航终端产品有望持续高增长；元器件业务受益于新型信息化装备研制加速，有望成为公司新的利润增长点；构建“1+N”产业布局，积极推动外延式发展。我们看好公司的成长性，预计15-17年EPS分别为0.20元、0.29元和0.43元，首次给予“谨慎增持”的投资评级。

风险提示：北斗产品招标进度低于预期；产业整合进度低于预期；市场竞争加剧。

北斗星通：定增获国家产业基金认购，助跑北斗芯片业务

类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成，李亚军 日期：2015-09-16

公司周末公布非公开发行预案：本次非公开发行股份不超过1亿股，发行金额不超过16.8亿元。

定增对象：大基金(国家集成电路产业投资基金股份，认购不超过15亿元)、宏通1号(委托人为董事长周儒欣先生，认购不超过1.6亿元)、宏通2号(委托人为公司董事、副总经理胡刚，认购不超过0.2亿元)对于募集资金的用途：

低功耗北斗SOC单芯片项目；

高精度北斗SOC芯片；

基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发及产业化项目。

定增加速上游研发实力，促进北斗行业进步我们认为本次定增对于公司乃至整个北斗产业，都是较大的利好：

“十三五”对于集成电路行业将有细致的促进政策出台，公司获国家产业基金认购，开发SOC芯片，将获得更多政策红利。同时，对于北斗行业而言，也将从2025中国制造受益。

对于高精度和低功耗的芯片研发，我们认为将有效促进北斗终端、手持以及更多民用的发展，丰满下游产业。

公司之前收购华信天线、佳利电子，在天线行业获得很大的优势，这次在芯片领域再下一城，将成为北斗上游产业的集大成者，未来有望提高产品附加值和毛利率。

北斗产业进入高速发展时期，继续看好行业红利

9月10日，中国卫星导航与定位协会发布《2014年度中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。白皮书显示，行业内上市+新三板挂牌公司达到21家，总数已经超过13000家，上市公司营收总和占产业链的6%。对应2014年整个卫星导航产业产值已经达到1343亿，相比2013年增长29.1%。

同时，去年国内导航终端产品销量突破3.88亿台，其中带卫星导航定位功能的智能手机销量达到3.7亿台，后装市场终端销量910万台，前装市场终端销量约为247万台，监控终端销量约650万台，高精度定位接收机或板卡销量(含出口)超过15万台/套。根据我们上文中对于上游产品的分析，整个北斗产业进入快速发展阶段。

看好公司研发优势，公司作为北斗上游代表企业，建议持续关注

公司完成收购华信天线和佳利电子后，产业链延伸至高精度定位天线，其高精度定位天线性能行业领先；其次，子公司和芯星通研发生产的高集成高精度GNSS芯片、多模多频高精度板卡在行业内实力不俗；集导航、娱乐及LBS服务于一体的车载影音导航终端已经连续向上海大众、福特供货，目前已经形成“前装+后装+出口”的发展模式。北斗星通是为数不多的北斗全产业链公司，随着国家强力推进北斗行业应用及民用，未政策红利将充分显现，公司内生+外延的方式将助其实现快速突破。本次定增若能通过，将继续加强公司上游研发实力，提升公司产品质量。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.30/0.59/0.64元(考虑下半年并表业绩)，公司作为北斗上游代表企业，建议持续关注。