香港股市本周止跌回升；恒指本周上涨291点或1.36%，收报21755点。

香港股市本周止跌回升；恒指本周上涨291点或1.36%，收报21755点。国企指数本周则升326点或3.51%，收报9634点。随着美联储一如市场预期的开启了近十年来的首次加息，诚如美联储主席耶伦所说，美联储的加息行动标志着超宽松时期的结束，而加息应视为对美国经济有信心的讯号。市场第一反应也认为加息对近期美股有利，至少美联储加息的不确定性落实了。但国际油价依旧在持续大跌，且人民币贬值持续，加上美联储加息好坏一时难下判断，导致港股本周的反弹力度变的号位有限。

美国联邦储备委员会16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2006年6月以来首次加息。美联储在会后发表声明说，今年以来美国就业市场明显改善，有理由相信通胀将向2%的中期目标迈进。此次加息之后货币政策仍然保持宽松，实际利率路径将取决于经济前景和数据。点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.4%，这意味着美联储明年可能加息四次。但诸多机构则估计美联储在明年将会加息两到三次，之后则如美联储主席耶伦在会后记者会上所说，美联储后续加息步伐将视新的经济数据而定，加息步伐也将是谨慎和渐进的。市场对于美国明年的经济预估依旧较为乐观，但2018年的预估则有较大的分歧。这令市场预估美联储此次加息周期的次数将会变得较为有限。

香港股市对美联储此次加息的前后表现是先跌后回升；但整体而言，美联储加息的这只靴子终于落地了，可以说是暂时缓解了市场的诸多不确定性。但资本市场对美联储加息所带来的负面影响，或才刚刚开始。周三美联储近10年来首次加息后美元大涨，也使得非美货币贬值压力大增，更使以美元计价的商品价格承压。国际油价周四已经连续第七个交易日收跌，跌破每桶35美元。周四纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌27.20美元或2.5%，收于每盎司1049.60美元，为2009年10月以来最低收盘价。3月交割的白银期货价格重跌54.5美分或3.8%，收于每盎司13.703美元。环球股市则还没有从美联储加息的反弹中缓过劲来，便再度受制于能源及原材料类股大跌所压制。由美联储加息所带来的衍生影响或将逐渐显现。

香港股市在经历连续九个交易日的大跌后，才迎来疲弱的反弹走势；且是在美联储加息的背景下弱势反弹，可见市场的信心极为不足，风险承受能力大减。美联储加息在港股市场反应较为直接的就是持续弱势的能源及原材料股继续维持跌势，对港股继续带来拖累。但在此美联储加息的背景下，香港银行股则逆势上涨；尽管香港金管局实时调高基本利率25基点至0.75厘，但因香港银行体系结余预计高大近四千亿元，令港银或有条件延后加息。市场预估港银或要等到美联储加息两至三次后才会跟随加息。由于美联储加息会令港银盈利改善，因而会给港银股价带来较大的支持。

展望下周，随着美联储加息的靴子落地，市场将关注美联储加息后给市场带来的影响。特别是新兴市场能否抗住美元加息周期下的被动去杠杆影响，则成为了市场所关注的问题。随着美元指数的上涨，似乎给资本市场带来了更多的不安；包括人民币在内的非美货币贬值压力加大、能源及大宗商品的跌势持续，反馈给股市的则是持续的下行压力。尽管港股之前已经提前大幅向下调整来消化美联储加息的负面影响，且恒指当前依旧处在今年的低位，但市场似乎还是新兴不足。因而，港股短期或有望继续维持两万二附近维持宽幅震荡。