【养殖景气周期得以延长】根据农业部畜牧司数据，2015年11月份全国生猪存栏量38650万头，同比减少10%，环比减少0.7%。

根据农业部畜牧司数据，2015年11月份全国生猪存栏量38650万头，同比减少10%，环比减少0.7%。

关键词：养殖

【申万宏源证券】降幅超预期的原因在于9-10月猪价季节性调整幅度超预期情况下，部分养殖户再度选择退出或减少存栏，减缓引种。与过去两轮周期不同，由于环保标准从严，以及过去三年持续亏损下农户资金的匮乏导致散户和小规模户没有能力再进行补栏，去产能时间得以大幅延续，景气周期得以延长。

从幅度看，预计2015年生猪出栏量在5.9-6亿头，同比降幅约18%。二三季度玉米、豆粕价格持续回落，养殖成本逐季下降，牧原、温氏目前成本在5.9元/斤，后期有望进一步降至5.4元/斤甚至更低水平，2016年全年尤其是一季度业绩同比增速超预期。重点推荐：益生股份、民和股份、牧原股份。黑马：华英农业、雏鹰农牧。