【第三代核电技术走向世界(附股)】广证恒生证券认为，核电处于景气周期，出口有望加速，核电主设备国产化率持续提升及海外万亿核电增量市场为国内核电设备商打开巨大空间。

消息面上，12月2日，中国国家主席习近平与南非总统祖马共同见证了《CAP1400项目管理合作协议》的签署，中国核电“走出去”迈出了新的一步。

12月16日，李克强总理主持召开国务院常务会议，决定核准一批水电核电等清洁能源重大项目，以绿色发展促结构调整。当天，国务院核准了广西防城港红沙核电二期工程“华龙一号”三代核电技术示范机组和江苏连云港田湾核电站扩建工程项目，包括防城港二期3、4号机组和田湾5、6号四台机组。

防城港二期是中广核“华龙一号”示范项目，采用自主知识产权的三代百万千瓦级核电技术，也是“华龙一号”英国项目参考电站，项目开工对“走出去”有重大意义。田湾5、6号机组是中核集团“十二五”发展规划的重要项目，早在2011年就完成前期准备，受福岛核事故影响延期4年之久，采用ACP1000技术。

另外，中国工商银行于近日获得阿根廷经济部委任，为中国与阿根廷核电项目合作安排等额51亿美元融资，其中人民币贷款近300亿，贷款由中国出口信用保险公司承保。该项委任直接促成了中阿签署阿根廷第四座核电站商务合同和基于“华龙一号”技术的第五座核电站商务框架合同，这是我国第三代自主核电技术“华龙一号”首次落地国际竞争性市场，也是首次由商业银行基于商业原则引领自主核电技术出口，标志着我国核电国际化发展取得重大突破，也标志着金融支持我国高端装备技术商业出口迈出了新的步伐。

广证恒生证券认为，核电处于景气周期，出口有望加速，核电主设备国产化率持续提升及海外万亿核电增量市场为国内核电设备商打开巨大空间。

山西证券建议，在发电侧：核电由于其稳定性，有望成为未来清洁发电的主要方向。我国第三代核电机组已实现超过85%设备国产化制造。随着核电设备国产化率的进一步推进，核电相关上市公司将充分受益，关注东方电气、上海电气、哈空调。在输配电侧：未来，伴随着电力体制的综合改革，电力交易市场的活跃度将进一步提高，提高能源系统的智能化水平和运行效率成为能源体制改革的方向，主要方向包括实施电力和天然气调峰能力提升、分布式能源和智能电网发展、互联网+智慧能源等行动计划等。建议持续关注智能电网板块个股，如许继电气、东方电子。在售电侧：“新电改”六大配套文件出台，发改委、能源局批复重庆市、广东省成全国首批售电侧改革试点，可关注在售电端进行布局的科陆电子。

个股分析

金盾股份：市场景气受益者之一

金盾股份主营风机、风冷、水冷、组合风阀等产品的研究、开发、制造、加工、销售，主导风机产品涵盖地铁、隧道、核电等高端应用领域，毛利率在35%以上，三代核电风机产品毛利率甚至高达60%。随着核电项目大规模启动以及中国核电技术“走出去”的推进，核电通风系统市场将迅速攀升，金盾股份是主要受益者之一。

平安证券在总结该公司三季报表现略低于预期时总结：公司在手订单充足，仅今年已公告签订但尚未执行的订单就超过8000万，因此，短期公司收入略降并不影响其收入长期向好趋势。

风险提示：政策变动、投资不达预期风险。

东方电气：已参与华龙一号设备制造

东方电气今年2月11日在互动平台上透露，公司已全面参与华龙一号的设备制造。(华龙一号为中国具有自主知识产权的核电技术。由中国两大核电企业中国广核集团和中国核工业集团公司联合开展。)公司火电设备2016年有望探底，“一带一路”有望带来利好：火电设备的低价订单将在2015~16年逐步完成并交付。此外，公司预计“一带一路”战略从2015下半年起有望带来更多利好。例如，与巴基斯坦的合同有望推动出口。公司也将更多关注南美、非洲、中亚等地区。

具备建设条件的金沙江乌东德水电站、广西防城港红沙核电二期工程“华龙一号”三代核电技术示范机组和江苏连云港田湾核电站扩建工程项目予以核准。

江苏神通：核电订单迎来拐点，2015年业绩有望反转

随着核电新建项目陆续启动，加上在建核电站大量投入商用带来的备件需求以及核电出口，2015年起公司核电阀门订单有望再次迎来快速增长期。公司2014年获得核电订单2.72亿元，2013年为1.64亿元，订单增长趋势已显现。一季度公司新取得的项目订单尚未开始批量交货，但预计未来公司核电阀门业务确认收入有望逐步上升。公司核电配套设备业务也进展顺利，地坑过滤器等产品销售将继续向好。公司在火电、煤化工、lng液化天然气等能源领域的特种阀门已形成突破，未来有望成为新的利润增长点。

大连国际：重组获关注

大连国际主营包括工程承包、国际劳务合作、房地产、国际贸易、生物制药和远洋运输及远洋渔业等七项业务。大连国际正在酝酿重组事项，根据方案，大连国际拟以8.77元/股非公开发行合计4.85亿股，作价42.5亿元收购中广核核技术等持有的7家公司股权；并拟以10.46元/股向中广核核技术等非公开发行募集配套资金不超过28亿元。交易完成后，中广核核技术将成为公司控股股东，中国广核集团将成为公司实际控制人。交易完成后，其主营业务将变更为核技术应用的各个领域，包括加速器生产制造、辐照加工应用以及高新材料等行业。12月15日复牌以来，大连国际连续一字涨停。

风险提示：近三个月该公司无评级。

万马股份：转型中

万马股份主营电力电缆、船用电缆、矿用电缆、特种电缆等产品的生产、加工和销售。公司不断推进产品和业务多元化，目前公司涉足充电桩产品制造、投入智能充电网络建设等等。新能源包括光伏、电动汽车和核电任何行业性利好，都会给万马股份的业务成长带来好消息。公司正在进行非公开发行事项，用于投资i-ChargeNet智能充电网络建设项目(一期)和年产56,000 吨新型环保高分子材料。

浙江证券预计，募投项目反映了公司持续加码新业务、优化业务结构的决心；如进展顺利，将助公司完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸，支撑高分子材料业务保持较快增长，巩固竞争优势。公司于2015~2017年将分别实现EPS0.30元、0.39元、0.47元，分别对应 95倍、74倍、61倍PE。增发上限(0.605 亿股)仅为现有股本(9.39 亿股)的6.4%，对公司业绩的稀释效应有限。公司充电业务受益新能源汽车充电利好政策，维持“增持” 评级。

风险提示：公司业务发展与增发实施进度或低预期；行业成长股估值中枢或现波动。

盾安环境：华龙一号的紧密设备供应商

盾安环境(002011)是“华龙一号”的紧密设备供应商，福清5号机组是国内核电重启以来首个正式落地的“华龙一号”机组，巴基斯坦K2、K3项目是“华龙一号”的首个出口项目，盾安环境为这两个项目均提供了核级暖通设备。事实上，盾安环境在核电暖通领域已经建立了战略、技术、业绩等多方面的竞争优势，公司是国内两家具备核电暖通总包资格的企业之一，拥有全系列核级空调设备，具备完全自主知识产权。今年7月20日以来，盾安环境共公告了核电领域的5个项目合同，涉及金额1.81亿元。国内核电重启，已经对公司有实质利好；随着核电战略“走出去”的步伐明显加快，公司布局已久的核电业务将呈现放量的发展态势。

中核科技：“华龙一号”对订单承接等影响不大

中核科技在《投资者关系记录表》中曾表示，公司作为核电建设项目阀门设备配套供应商，华龙一号与AP1000为核电建设项目不同的设计方案，就机组堆型所需配套的核电阀门而言，可能会存在对阀门规格种类和数量差异，但预计对公司订单承接和生产供货影响不大。中核科技的主营业务为各类工业用阀门的设计、制造和销售。

材料类：兰太实业核级钠受瞩目

钠冷快堆是第四代核电的发展的主要方向之一，也是目前最好的快堆冷却剂，具体材料就是核级钠。兰太实业作为国内唯一具备核级钠生产资质的企业，具有先进的核能设备与制造技术，在核能开启的契机下将有极好的发展空间。公司与中国原子能科学研究院合作，建设核极金属钠生产项目，应用高科技钠净化技术生产核极钠，已经向我国第一座快中子实验核反应堆提供了350吨的核极钠。此举不仅使公司取得了核极钠的生产技术及其配套设备，而且使公司成功的切入了高尖端科技的核能源领域。