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经纬纺机：上调目标价至40元，维持买入评级

机构：中银国际证券有限责任公司

经纬纺机是我们最早挖掘并向市场推荐的个股，今年7月9日我们再度进行强烈推荐，本轮涨幅已经超过100%，同类公司排名第一，目前公司股价已达到前期目标价。基于公司H股私有化已成功，后续资本运作预期强烈，估值和业绩都有较大提升空间，我们上调目标价至40.00元，维持买入评级。

支撑评级的要点。

公司今年8月调整H股私有化方案，每股收购价格调整为12元/股，较2013年的方案提升了50%，总成本达21.7亿港元。公司于11月23日公告，已收到占H股74.997%的股数的有效接纳，基本上意味着本次要约收购已成功，且将于12月28日下午四时起从香港联交所撤销上市。酝酿两年之久的H股私有化终于要修成正果。

恒天愿意以较高成本继续收购公司H股，我们认为一方面体现了恒天对公司发展的信心，另一方面，根据恒天集团对经纬的战略定位，我们预计后续围绕打造金控平台的主体思路，相关资产注入预期进一步强化。

公司股权比例提升，在后续资本运作中也更加游刃有余，可以减少持股比例稀释导致控制权流失的风险。

评级面临的主要风险。

资本运作进程低于预期。

估值。

我们预测公司2015~2017年每股收益分别为0.98元、1.97元、2.09元，目前股价对应2016年预测市盈率为14倍。我们预计后续资本运作将为公司带来翻倍以上业绩增长，同时公司金控平台思路下，存在多元金融资产注入预期，给予20倍市盈率，对应股价为40.00元。

卫士通：联手华为推出mate8VoLTE安全手机

机构：广发证券股份有限公司

事件。

12月14日上午，中国移动、华为、卫士通在“2015年中国移动全球合作伙伴大会”上发布全球首款基于VoLTE通信加密解决方案的旗舰产品-中国移动华为mate8VoLTE安全手机(尊御版).

基于高端mate8手机，安全与用户体验兼得。

作为全球首款VoLTE通信技术的安全旗舰手机，中国移动华为mate8VoLTE安全手机(尊御版)基于海思麒麟950芯片，构建了系统化的安全构架体系，实现完全自主可控，同时兼顾用户体验。并采用卫士通公司经国家权威机关认可的商用密码算法和自主TF密码卡，对VoLTE语音通话内容进行全程加密保护，彻底杜绝恶意窃听，实现真正的通话安全。

安全手机增加合作伙伴华为，明年出货达预期概率增加。

卫士通此前与中国移动、中兴通讯联手推出的安全手机2015年度出货量未达预期，并对业绩造成了一定拖累。此次增加合作伙伴华为，近两年在国产手机市场优势明显，全球和国内出货量都排名领先。此次卫士通安全手机选择的搭载平台为华为最新发布的高端旗舰机型-mate8。我们因此预计卫士通2016年在安全手机业务上出货量符合预期概率将增加。

盈利预测。

我们在11月29日发布的盈利预测基础上加上我们保守估计得出的16,17年华为Mate8VoLTE安全手机带来的增量收入和盈利，预计公司2015-2017年度EPS分别为0.327,0.469,0.633元。对2016年的盈利增速上调19.2%。

风险提示。

安全手机产品未来增长仍需要观察，政府/运营商推广力度有不确定性；

苏宁环球：搭好台重要，唱好戏更重要

机构：广发证券股份有限公司

与FNC签署谅解备忘录，大文体布局有望加速落实。

2015年12月12日，苏宁环球股份有限公司的全资子公司苏宁环球传媒有限公司(简称“苏宁环球传媒”)与韩国FNCEntertainmentCo。，Ltd(简称FNC)签署了《谅解备忘录》。苏宁环球传媒前期与NFC已经签署相关协议，为了加快具体合作项目的推进，达成了以上的相关合作意向。在谅解备忘录中公布的各类项目未来的运营及收益都将由合资公司直接承担，众多高质量的成熟的项目植入，将缩短前期合资公司的筹备时间，有望在1-2年内便成为上市公司新的业绩增长点。

成熟市场优质项目在华空间巨大。

该备忘录主要包括了筹办演唱会、综艺节目、艺人培训以及天团培训和影视作品方面的合作。上述合作在双方合资公司成立以后将无条件置入合资公司，这也显示了公司加快文体领域布局的决心和力度。FNC现有艺人无论是歌手组合还是文艺主持，在中国都有极高的知名度，现有的演出及活动可以为合资公司贡献可观的收入，更重要的是，引入韩国娱乐行业成熟的培训和经营体系，在合作的同时加强学习和培养后备力量，创造高品质可持续的文化产业经营业务。

预计公司15、16年EPS分别为0.32、0.48元，维持“买入”评级。

公司14年开始转型布局，15年提出“大文娱+大健康+大金融”的三大转型布局方向，经过半年的顶层设计规划，现在已经进入加速落地阶段，此次协议的签署有利于公司与FNC合作业务在公司的开展且会在短时间内提升合资公司的盈利能力。

风险提示。

公司转型期现有业绩对于股价的支撑较弱，转型拓展存在不确定性。