【港股九连跌估值洼地不可信 城商行频获机构青睐】东方财富网15日讯，沪港通方面，实现双向净买入，沪股通净买入4.11亿，当日额度剩余125.89亿，余额占额度比为97%；港股通净买入14.41亿，当日额度剩余90.59亿，余额占额度比为86%。

香港股市周二(12月15日)下挫，连续九个交易日下滑，创1984年以来最长连跌纪录。截止收盘，恒生指数下跌0.17%，报21274.37点；国企指数涨0.30%，报9344.07点；红筹指数涨0.58%，报3967.60点，创业板指数跌0.91%，报463.33点，大市全日成交额671亿港元。

沪港通方面，实现双向净买入，沪股通净买入4.11亿，当日额度剩余125.89亿，余额占额度比为97%；港股通净买入14.41亿，当日额度剩余90.59亿，余额占额度比为86%.

几乎板上钉钉的美联储加息使得港股市场进一步向下寻底。自12月2日以来，恒指已连续9个交易日下跌，主板成交量也维持在600-700亿港元左右，显示市场观望情绪浓厚，投资者态度愈发谨慎。

第一上海首席策略师叶尚志表示，“对于港股大盘是否已成功找到阶段性底部位置，我们还是持有保留态度的。操作上，建议仍要保持谨慎态度、未许过份急进，一些严重超跌的中小票，有出现较强力反弹的可能，但是在大盘稳定性未能确认恢复之前，对其反弹持续性要有所保留，建议暂时只可以交易品种来看待，未宜过份激进看多。”

耀才证券执行董事兼市务总监郭思治表示，“买盘态度持续偏向较保守，故只要淡友稍加大力道，确已可将市势作进一步之下压。说到底，一日恒指仍未能成功重越10天线之前，整个大市暂仍属欲试底之形态。”

港股估值洼地具迷惑性 机构建议可布局明年二季度

随着美联储决议将至，香港股市日内交投表现较为谨慎，观察港股通成分股可以发现，位居前四位的阿里健康、信义光能、富力地产、高银金融等股票涨幅只超过4%，表现不及此前领涨个股，同时热点也较为散乱，没有出现某一行业个股集中上涨的情况。

但分析人士观察到，AH溢价指数却创出近三个月以来新高，香港中资证券业协会委员温天纳表示，虽然港股横盘调整已久，但外围经济形势依然不明朗，海外投资者对于美联储加息的忧虑，以及内地企业在香港市场上的负面消息等因素，都使得他们态度更加保守。预计加息前后港股后市还会延续疲弱行情，而A股市场近期由于受一些政策层面因素影响，抗跌性仍会强于H股，因此，AH股价差很可能进一步加大。

随着AH股价差拉大，港股估值洼地的风声再起，但招商证券(香港)首席策略师赵文利表示，估值洼地具有迷惑性，港股多数行业估值仍处在历史中位数附近，估值并未到绝对便宜的程度，对周边新兴市场的估值优势在减弱，长线投资或许还可以，但不可作为判断短线入场的依据。

招商证券观点认为，有中国经济下行周期尚未结束；美联储开启加息通道，未来加息节奏和资产负债表变化存在不确定性；人民币贬值预期依旧强烈，影响港股中资上市公司的估值水平；资本外流压力持续，阻碍资本项目开放进度，令北水南来渠道不畅；去产能、去杠杆带来的债务违约风险加快浮出水面；外围大选带来的国际关系变换及黑天鹅事件造成的外部冲击仍会层出不穷等。

招商证券指出，对于沉寂许久的港股而言，明年二季度或是一个值得期待的时点。改革或催生结构性机会，如战略新兴板或于明年2季度推出，深港通、QDII2等也可能同步或随后实施，有望阶段性改善投资气氛，补充流动性； “十三五”开年，3月“两会”后，国企改革等关键领域改革有望提速；供给端改革有望加快去产能、去库存，PPI见底回升，行业龙头市占率和利润率有望改善；财政政策加力增效，刺激结构性投资机会。

具体策略上招商证券推荐关注国企改革、资本市场开放、供给端改革、“十三五规划”主题。建议超配TMT、保险、医药、环保、新能源、必选消费，地产、汽车、银行、券商 、石化、博彩、港口、水泥等行业有交易性机会。

港股数据分析：城商行频获机构青睐 产业资本增持潮延续

资金流向统计显示，港股通已持续34个交易日资金净流入，最近一周流入规模更是保持在10亿元以上，这从侧面证明资金有入港规避可能的贬值风险。

从市场交投来看，机构对城商行、次新股、地产、汽车、交通建设等板块个股抛出橄榄枝。其中以在A股举牌万科A的安邦保险、钜盛华及其一致行动人前海人寿表现最为积极。另外，产业资本近期的持续增持成为市场上的一个亮点，继招商银行、大连港、晨鸣纸业等个股后，广汽集团也在近期频繁获产业资本增持。

从机构具体增持情况看，城商行近期受机构青睐，数据显示，摩根大通在12月8日增持重庆农村商业银行(3618)H股127.4万股，增持后持股逾1.25亿股，持股比例升至5%；此外，青岛永新集团董事长李永军及其妻刘新军共同持有的Asian Sense Investment，在场外增持逾1.06亿股锦州银行(0416)H股，增持后持股逾1.68亿股，持股占比12.75%.

另外，安邦保险、钜盛华及其一致行动人前海人寿继在A股市场上积极举牌万科A的同时，在港股市场上也展开了增持万科企业的浪潮。数据显示，深圳钜华盛自12月1日至4日连续增持万科企业H股，本轮增持完成后持股逾22.11亿股，持股比例超20%，已成万科企业H股

日内大行们看好这些股

港股虽然走出了九连跌，但大行机构们依旧推荐了它们看好的股票名单：