报告摘要：

混合型基金。本基金采用自上而下、自下而上相结合的积极主动的投资策略。以宏观经济和政策研究为基础，通过影响证券市场整体运行的内外部因素分析，实施大类资产配置；分析中国经济结构转型背景下社会意识(可持续发展观等)、经济基础、科技进步、消费升级与产业政策等各个方面对新锐产业发展的综合影响，研究各个新锐产业发展所处的阶段特征和商业前景，结合各个新锐产业股票群体的流动性、整体估值水平和动量，实施新锐产业之行业配置。对新锐产业各公司在所属行业的竞争优势进行细致分析(包括技术变迁路径与核心技术、技术制式与商业模式、市场策略与需求融合、人力资源等诸多方面)，结合股票基本面指标分析(包括成长性指标、估值水平)，精选优质上市公司股票，力求实现基金资产的长期稳健增值。

基金经理

周德昕先生：财务管理学硕士。曾任职于哈里投资有限公司、新疆证券有限责任公司及广发证券股份有限公司，从事投资研究工作。2007年3月至2012年3月任职于招商基金管理有限公司，历任高级研究员、研究组长、助理基金经理及招商大盘蓝筹股票型证券投资基金及招商中小盘精选股票型证券投资基金基金经理。2012年4月至2014年4月任职于安信证券股份有限公司，历任证券投资部执行总经理及资产管理部副总经理。2014年4月加入大成基金管理有限公司，现任股票投资部成长组投资总监。2014年6月26日起任大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金经理。

图1: 基金经理管理过的基金一览

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-12-14

图2: 基金经理现任基金业绩与排名详情

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-12-14

图3: 现任基金收益率走势

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心截止日期2015-12-14

图4: 近6月累计收益率与沪深300和上证指数对比

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

截至2015-09-30，大成新锐产业混合，期末净资产0.43亿元，比上期减少27.61%

图5:份额规模变动

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

图6:基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

报告期内基金投资策略和运作分析：今年前三季度国内宏观经济持续下滑，从第三季度单季经济数据看，经济下行的压力仍然存在。央行在第三季度仍然延续了前期宽松的货币政策，财政政策方面政府加大了债务置换、城投债发行的力度，但由于地方政府投资积极性不高，导致政策落地效果不明显。上半年商品房销售回暖，但由于之前积累的高库存，房地产投资在第三季度改善仍然不明显。通胀方面猪肉价格出现了阶段性的上涨，但由于整体需求持续疲弱，通胀短期大幅上升的压力并不大。

3季度A股市场延续了6月份以来的下跌，上证综指三季度单季下跌28.63%，创业板指数下跌27.14%。虽然市场整体跌幅显著，但是个股分化十分明显，部分个股在三季度表现抢眼，包括新能源汽车产业链、高铁产业链、廉价航空的相关个股。

今年以来，截止三季度末本基金净值上涨 11.34%，跑赢比较基准12.92个百分点，超额收益主要来自我们仓位的控制，以及在医药、大消费、国企改革板块内的个股选择。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：实体经济虽然仍有下行压力，但在中央稳经济政策不断加码的背景下，四季度宏观经济进一步大幅下行的概率较低。在此背景下，未来值得投资的重点方向仍然是产业结构升级和国企改革。我们看到很多细分行业的龙头公司已经在产业升级方面做了布局和投入，国企改革的相关政策也在逐渐落地。

A 股市场经过三季度的暴跌，预计四季度将维持震荡偏上的格局。部分公司的市值已经进入了合理区间，长期投资价值显现。我们重点在医疗服务、智能制造、大消费等行业内挑选有核心竞争力的优秀企业。

图7:资产配置明细

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

图8:行业配置变动

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

图9:重仓股

数据来源：东方财富Choice数据、天天基金研究中心

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