【11月外汇占款降幅超3000亿 央妈或“放水”进行对冲】在11月中国外汇储备创下历史第二大单月降幅后，周一(12月14日)中国央行公布的数据显示，11月央行口径人民币外汇占款下降至25.56万亿元人民币，较上个月减少了3158.02亿元，创下了有统计数据以来的第二大单月降幅。上周公布的11月中国外汇储备单月下降872亿美元，同样创8月以来最大降幅，外汇储备的减少通常导致外汇占款下降加剧。

在11月中国外汇储备创下历史第二大单月降幅后，周一(12月14日)中国央行公布的数据显示，11月央行口径人民币外汇占款下降至25.56万亿元人民币，较上个月减少了3158.02亿元，创下了有统计数据以来的第二大单月降幅。上周公布的11月中国外汇储备单月下降872亿美元，同样创8月以来最大降幅，外汇储备的减少通常导致外汇占款下降加剧。

外汇储备和外汇占款双双下滑凸显了资本净流出压力很重。国际金融协会(IIF)日内公布的报告显示，中国2015年资本外流规模将达到创纪录的逾5000亿美元。第四季中国资本外流可能为1500亿美元，第三季资本外流为创纪录的2250亿美元。

分析人士认为，资本持续外流压力或令央行采取包括降准在内多种操作方式进行对冲。

所谓外汇占款，是指央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，居民和企业往往在获得外汇收入后，会将部分出售给商业银行，商业银行再将之出售给央行。业内人士往往将外汇占款和央行干预汇市或外资进出境内联系在一起。如果外汇占款猛降增一般说明热钱流出，人民币面临贬值压力。

外汇占款虽然是为外资换汇而准备，但在我国它也被视为向市场提供流动性的主要通道，因此，外汇占款的减少，意味着市场的流动性在减少。

招商证券日内研报指出，“面对资本持续外流的局面，央行采用包括降准在内的多种方式对冲。通胀温和回升，不会收窄货币政策的空间。11 月央行官方外汇储备余额规模下降872亿美元，除去汇率因素之外，据此推测当月银行结售汇逆差规模在520-570亿美元。临近年末，并且美联储加息即将靴子落地，在岸和离岸市场人民币汇率波幅加大，国内流动性易受冲击，不过央行明确维持流动性充裕的态度，预计会采取包括降准、公开市场操作、SLO 在内的多种方式积极对冲。”

光大证券日内研报指出，“近期人民币汇率贬值带动资本流出压力加大提高降准预期，近期再度降准成为大概率事件。而随着经济下行压力加大与通缩压力加剧，降息措施也有可能再次推出。更为重要的是，政策将着力于提高实体经济投资积极性，疏通宽松政策向总需求回暖的传导渠道。而近期将召开的政治局经济工作会议将是重要的政策观察窗口。”